Desde luego que hay un montón de motivos (todos ellos muy válidos)para decir que un 8% es poco. Podemos hablar del riesgo de las bolsas, inflación, coste de oportunidad, impuestos y comisiones e, incluso, que en bolsa se pueden ganar retornos del 20% y de ahí xa arriba. Todo eso es cierto.
Pero mi filosofía busca minimizar los riesgos y sólo entiende el mercado a largo plazo. Consecuencias:
1) Xa obtener retornos del 20% (sin tener en cuenta el "extra" del value investing) hay que arriesgar más de lo que considero prudente. Nadie hubiera pensado que KO me daría casi un 27% anual. Ni yo mismo (sería un mentiroso si lo digo) ni nadie (a menos que sean toreros de salón y futurólogos del toro "pasao").
2) Que sea una inversión a largo plazo, quiere decir que la tasa de inflación y los tipos de interés de un año no me importan nada. NADA. Siempre pienso en medias de largo plazo y teniendo en cuenta la inflación a largo plazo, mi 8% es financieramente razonable (aunque naturalmente es cuestionable como todo). Así que si un año la inflación se pone en el 10%, no creo que deba modificar mi forma de invertir o las empresas que me gustan por eso tan coyuntural. (Seguro que hay alguien que piensa "pues durante los 70 de coyuntural nada!" - bueno, pues durante los 70 esa persona se hubiera forrado, yo no. A toro pasao es todo tan fácil...) Así que tampoco es válido el argumento de que el Ibex pueda caer un 15% en un año y en base a eso modificar nuestro comportamiento pues a priori nunca se sabe qué va a hacer el Ibex (menos los que mienten, claro, que esos lo saben antes que nadie).
Las estimaciones, las proyecciones, las valoraciones y todo lo que tenga que ver con una inversión, hay que tenerlo en cuenta en el momento de la compra, no 20 años después.
Es verdad que podría cambiar del 8% al 40% anual y ser un campeón. Xo 1) si busco 40% lo más probable es que termine con un -50% y 2) el 8% es muy razonable y tiene todo el sentido económico.
Las críticas al 8% son siempre parecidas a "pues se pueda ganar mucho más" o la más lamentable "pues yo gano mucho más" o "mi vecino gana más". Me parece perfecto y es verdad que hay mucha gente que gana mucho. Xo no he visto ninguna crítica económica, ninguna crítica con fundamento financiero, que sería lo bueno. Los comentarios de inflación anual e impuestos me parecen inconsistentes con una inversión de largo plazo (no con otros estilos de inversión, x lo que no quiero decir que sean tonterías xq no lo son en absoluto).
En estos comentarios se han dicho cosas muy importantes como que intentar batir a los mercados porque sí es un error (luego el margen de seguridad suele hacer que se batan, pero se baten x defectos en la valoración y no x incrementos del riesgo), que hay que ser humildes y modestos, que lo importante es no perder. Es una filosofía de PRUDENCIA que lo único que pretende es hacer crecer el patrimonio a largo plazo y no forrarse un año y arruinarse al siguiente (que suele ser lo más normal).
No sé cómo lo veréis, pero creo que cada uno de los que participan en el blog deberían escribir un libro. Un lujo leeros. Un verdadero lujo. Muchas gracias x participar y muchas gracias x los ánimos. :)
Jamón: todo depende de la forma en que los calcules. es muy relativo xo creo que sobre el 8% está bien.
Amigo: agradezco el tono de la crítica. no estoy de acuerdo contigo, pero agradezco la educación. Aun recuerdo aquel q x comprar KO me dijo que "no tenía ni idea y que este blog no era serio"... eso sí que me revienta. ¿Dónde estará ese artista ahora?
Manager: dame tiempo :)
Un abrazo a todos, Omega, Uni2, Laruku, Andrés... en general todos... muchas gracias :)
