Bueno quizás os pueda servir de información, el otro día le preguntaba a una amigo que se dedica a analizar posibles bancos a los que comprar por la entidad financiera por la que trabaja si tenían algún método relativamente sencillo para poder tener una primera aproximación al valor potencial de una entidad financiera. El me indico esta versión de Gordon Shapiro: [(ROE-g)/(ke-g)]* por los Fondos Propios. También me indicaba que comprar un banco con un ROE del 15% a 2 veces los fondos propios es una buena aproximación para tener una primera referencia sencilla y poder ver el posible atractivo para después profundizar en la caja negra del negocio bancario (tarea complicada donde las haya)
El caso es que para no complicar mucho la cosa considerando un ROE para WB del 12% un ke del 8,5% y una g del 3%, me sale un precio objetivo de 60 dólares por acción, es decir 1,6 veces sus fondos propios. En el caso del BAC me sale con un ROE normalizado del 14% y la misma ke y g, me sale un precio objetivo de 62 dólares acción, unas 2 veces los fondos propios.(he utilizado el mismo ke y el mismo g para simplificar la comparación y no tener que realizar demasiadas estimaciones en la que lo normal es equivocarse).
Me parece que (turbulencias a corto plazo a parte) los bancos norteamericanos ofrecen margen de seguridad más que suficiente.
