Saludos!
Llevo tiempo leyendo el blog y ahora por fin me voy a decidir a participar.
Rebuzner, he estado repasando el libro de Dreman y hace referencia al problema que mencionas del efecto supervivencia (es decir, que por lo visto sí que es tenido en cuenta). Por otro lado tengo que decir que la version del libro de Dreman en mi biblioteca es del 1979, así que tendré que renovarlo y comprar la versión más reciente).
Por otro lado agradezco a The Omega Man la referencia al Dr. Anderson. En sus estudios sí que aparece directa y claramente la referencia a que han tenido en cuenta el "efecto supervivencia" asignando en sus estudios el valor 0 a las empresas que quebraron.
Por cierto, recomiendo efusivamente la lectura sobre todo del estudio del Long term P/E ratio del Dr. Anderson. Me pareció simple y genial (como toda gran idea a retrospectiva).
Otra cosita, no es cierto que Dreman recomiende comprar solo el quintil más bajo (o por lo menos no sin bastantes peros). De entrada ya advierte que todos los estudios se basan en el análisis de grandes o medianas empresas. Esto ya deja fuera todo el universo de small caps.
Por otro lado también dice (pag 126) que sólo tienen en cuenta empresas con beneficios (otro matiz imprtante: (fuera jazzteles, etc.)
Posteriormente explica en el capítulo 9 como el mismo, de entre las empresas con P/E bajos, selecciona aquellas que cumplen una serie de 5 criterios "fundamentales".
Como ves, muchos matices que en definitiva hacen que tu manera de ver valores y la suya, probablemente no se diferencien tanto como haces ver.
Bueno, gracias entre otras cosas por hacerme pensar y volver al gran Dreman que olvidamos con demasiada frecuencia.
Un saludo,
Nairan
