Botín compra un banco por $6b y lo vende tres semanas después por $9b. ¿Cuánto vale realmente Banca Antonveneta, 6 o 9?
En 1934 lo recomendó Graham en Security Analysis: "The securities analyst, in discharging his function of investment counselor, should do his best to discourage the purchase of stocks of banking and insurance institutions by the ordinary small investor".
En 2007 lo recomienda Díaz en Toros, osos y borricos: "Para inversores nerviosos y de carteras pequeñas lo mejor es buscar valor en otros sectores o en los valores más conservadores".
Parece que la valoración de los bancos requiere mucha intuición, algunos conocimientos financieros y una magnífica bola de cristal...
