Os pego los PER de Tubos Reunidos durante el presente ciclo y los comentarios del autor (el gran forero Oraculo7436, Invertia).
Creo que una dificultad para estimar el PER normalizado es que, además de la definición del producto, del riesgo financiero y de la ciclicidad del sector, en la vida de la empresa intervienen otras variables no cíclicas como, en el caso de TRG, el precio del petróleo.
Este comentario no resta nada de valor al magnífico análisis de The Rebuzner, sino que simplemente apunta una variable imprevisible que yo no sabría como manejar.
2002: TRG gana 13M. Cierra el ejercicio valiendo en bolsa 139 M. PER 10, que refleja las malas perspectivas futuras de beneficios.
2003: TRG gana 4M. Al cierre vale en bolsa 131M. PER 32, que refleja la expectativa de volver al nivel de beneficios anterior.
2004: TRG gana 12M. Cierra valiendo en bolsa 122M, PER 10. No se preveia que el petroleo subiera tanto y los beneficios se multiplicaran los siguientes ejercicios.
2005: TRG gana 32M. Cierra valiendo 493M, 4 veces mas que el ejercicio anterior. PER 15. La cotizacion refleja el tremendo crecimiento de beneficios y las buenas perspectivas para el medio y largo plazo.
2006: TRG gana 60M. Cierra valiendo 940M, PER 16. De nuevo un ejercicio fabuloso y buenas perspectivas.
2007: TRG ha anunciado un 1Q record y un ejercicio de crecimiento de facturacion y, sobre todo, de margenes. Muy posible superar 80M de beneficio. Buenas perspectivas a largo.
