Rpmi: mis valoraciones no se calculan con una fórmula. de hecho, si atendemos sólo a las fórmulas el valor de ADP sería de $75. Xo ADP es una empresa con unos "intangibles" (no en el sentido contable del término) excepcionales que no están recogidos en el descuento de flujos, por ejemplo. ADP es una de esas empresas que debería cotizar siempre con una prima, como WWY y no estar baratas nunca. ¿Estoy seguro de que eso va a pasar? No. Luego pasará cualquier cosa. Pero prefiero ADP a $50 que Astroc a 70€. No hace falta mucho olfato xa saber con cual de las dos tengo más probabilidades de ver precios de $25€.
Hace poco publiqué una entrada que se llama "El papel de la valoración". Lo que la valoración nos dice es si nuestras expectativas son razonables o no. Busca una buena empresa, con un buen producto, saneada y con expectativas razonables. Cómprala y no te compliques. Si las expectativas son irracionalmente exuberantes pues no se compra. Fin del papel de la valoración. Y ADP tiene unas expectativas razonables. Tb las tiene WMT y tb las tiene DELL. ¿Quiere decir eso que no hay riesgo? Claro que no. Puedes llenar de cracks internacionales tu equipo de fútbol y ver que te quedas fuera de Europa, mientras que el Sevilla puede ganar la liga. Sin embargo, tener a Casillas de portero te da más seguridad que si me pongo yo los guantes. Igual luego soy yo mejor portero, xo eso no lo puede saber nadie.
Fernando: es cierto que a Dreman le gusta escribir. Muchas estadísticas, muchos gráficos y mucha leche. lo importante es el mensaje aunque no lo comparto al 100% xo reconozco que ese libro me ha marcado. Con él empecé en el análisis fundamental. Me alegra que te haya gustado. :)
Anónimo: jajaja! ese tío me dio un par de clases en el CEF hace ya bastantes añitos, en un curso que nos daba Jose Luis Cava!!!! las vueltas que da la vida... el tío es increible: "el Finanfor dice que está en subida libre, eh?" y la que siempre dice que me encanta: "el Finanfor marcó acumulación cuando estaba a 10€, ahora en 20€ indica leve distribución". Supongo que será archimillonario xq el Finanfor no se pierde ni una subida. Aunque cuando le conocí en persona no tenía pinta...
UN FUERTE ABRAZO A LOS TRES!!!
FERNANDO: ESPERO CONOCERTE EN BOLSALIA! A ver si tengo tiempo y puedo ir a tu conferencia.
