A Andrés.
Sobre estos temas no suelo escribir salvo aquí, a veces en el blog de fernan2 y raramente en el de García Montalvo.
Respecto al P/BV, José María y yo hemos tenido discusiones muy interesantes al respecto. Hay numerosos estudios que demuestran que las acciones con PER, P/BV y P/CF bajos tienden a subir bastante más que el mercado en general. Ahora bien, esto es un efecto ESTADÍSTICO, y a la hora de utilizarlo en la práctica no se puede ir y comprar la acción con el P/BV o PER más bajo que encontremos, porque como bien dice JM lo más probable es que acabemos pescando un chicharrazo inmundo. Si las acciones de una empresa están baratas, es por algo.
Hay varias formas de aprovecharse de este efecto, pero la más factible dadas las limitaciones del inversor particular, es hacer lo mismo que precona JM en este blog, comprar empresas sólidas, con buenas perspectivas, pero limitar nuestras compras, en la medida de lo posible, a acciones con múltiplos bajos. Yo es raro que compre PERs por encima de 15, y P/BV por encima de 1.5. De hecho me encanta comprar con PERs debajo de 10 y P/BV debajo de 1. Ahora mismo el PER mediano de las 12 acciones en mi cartera es 9.45. De todas formas tampoco hay que ser fundamentalista, tengo dos acciones, CRYP y CCRT que por cuestiones coyunturales tienen PER> 30, y otra HNR, en pérdidas contables.
The Omega Man
