Hola "ultimo anónimo" (qué bueno! jijiji) es una verdad como un templo que ZOT es una empresa muy Buffet y que, como Fernando y tú decís, la única pega es el precio que ya es un poco elevado.
Estarás conmigo que el crecimiento de ZOT ya está muy limitado, a menos que se ponga a crecer por todo el mundo (cosa que me parece que no es así, aunque nunca he analizado el valor). Esto no quiere decir que su beneficio descienda o que sea una mala empresa. Al contrario! Si mantiene su posición de casi-monopolio (o sin "casi") puede aumentar el BPA con recorte de gastos y los nuevos pedidos le harán crecer de forma orgánica, aunque a un ritmo bajo (como estarás de acuerdo). No es una empresa de crecimiento. Así que me parece que los directivos hacen lo que deben hacer: repartir el 90% del beneficio.
Con el 10% restante les sobra xa seguir con su negocio pues, como no es de crecimiento, no necesitan invertir en I+D como animales (PFE invierte el 14% de su BPA en I+D x la cuenta que le trae y el caso de Intel ya ni te cuento...). ZOT tiene esa ventaja. No necesita reinvertir y por eso tiene un PayOut del 90% pero no es una empresa de alto crecimiento y por eso creo que respeta la fórmula de crecimiento aquí explicada.
En este caso el PER tan elevado no es por tener una g muy alta, sino por su calidad como empresa. Es una inversión tan buena y tan segura que ¿quién va a vender tanto como para que esté barata?
En finanzas no se puede aplicar las mismas reglas a todas las empresas. La fórmula del PER que comento afecta al 95% de las empresas que pagan dividendo. Ese 5% restante son empresas "especiales" (por buenas o por malas) que se salen de la norma. ZOT se sale por buena y su PER es alto por otros motivos.
Buen ojo xa buscar empresas, "ultimo anónimo". ZOT es la clásica empresa "rancia" que me apasiona.
Fernando, tu comentario es sencillamente cierto. Es como WWY y Buffet. Empresa 100% Buffet xo precio siempre elevado precisamente por se una empresa 100% Buffet. La pescadilla que se muerde la cola. Nada que objetar. Una verdad como un piano.
