JM, buenísimo el post. Me surgen un montón de preguntas, pero solo voy a hacer un par:
1)Confiabilidad de la información. Es probable que me digas que la información sobre una empresa es confiable, que la SEC te protege. Pero no me resulta confiable la información que leo (balances, históricos, etc.). No me refiero a los de analistas y sus estimados, que los tomo sólo como referencia. Encuentro discrepancias de una fuente a otra y muy importantes. Me preocupa eso y mucho. Quizás sea que estoy usando Internet (información gratis). Uso el sitio de la empresa analizada (para la información contable), reuters.com , ft.com , finance.yahoo.com , finance.google.com , nasdaq.com , marketwatch.com , zacks.com , bloomberg.com , nyse.com , moneycentral.msn.com , smartmoney.com , sev.prnewswire.com , businessweek.com , money.cnn.com , sec.gov , ubs.com , tdameritrade.com (en estos últimos dos casos accedo a información de analistas y terceros como S&P, Ford Equity Research, TheStreet.com Ratings, Jaywalk Consensus, etc.). Por citar algunas de las fuentes que uso. Entiendo que quizás debería pagar para obtener información más sólida y confiable. No te parece ésto un problema serio ? Ni que hablar de los estimados, que es básico para un buen análisis, tampoco son confiables, ni pido que lo sean. Tienes alguna sugerencia al respecto ? Puedes contarnos que usas tú ?
2)Valor Intrínseco. Todo un tema calcularlo si partes de información con errores. Supongamos que asumes un margen de error (llámale 10% por fijar un número) en la información, qué formula aplicas para calcular el VI ? Hay varias, puedes nombrar algunas y dar algún sitio donde se pueda encontrar una calculadora rápida de lo que usas. Hasta el momento estoy usando una que encontré aquí : http://www.moneychimp.com/articles/valuation/buffett_calc.htm que se acerca a la formula que usa Buffet.
Si me permites JM, para jpg, siempre vendes, cuando te pagan igual o más de lo que calcula vale la empresa por la rentabilidad que te está dejando. Un ejemplo, compro un CD (Certificado de Deposito) del Citi, de valor nominal $100 dólares, que me paga $5 al año (nominalmente paga 5% sobre su valor). Lo compro con un buen descuento, pagándolo $70 (30% de descuento, el mercado así me lo presenta y compro). O sea que obtengo una rentabilidad anual por mis $70 de $ 5 (5/70=0,0714), que es un 7,14 % anual. Si vienes y me ofreces $ 75 (Mr. Mercado) no te lo vendo, estoy contento con mi 7,14 % del CD del Citi. Entonces la FED baja y baja las tasas (la deja por ejemplo en 2%) y un buen día vienes y me ofreces $110 por mi CD, que para ti sería una rentabilidad de 4,54% anual (5/110=0,0454), tu te quedas contento con ese rendimiento y quizás con un premio del 57,14% (110/70=1.5414) yo me sienta a gusto para vender y buscar alguna otra ganga o sentarme a esperar que Mr. Mercado vuelva a la locura.
Espero tus comentarios. Desde ya gracias.
DogOso
Entretenido leyéndolos y escuchando a Pink Floyd ... ;-)
