Pasta y fundamentalismos:
Los "value investors" (yo por lo menos) no lo somos por motivos estéticos, filosóficos o religiosos. Lo somos porque queremos ganar la cantidad mayor de pasta posible, y tenemos por lo menos 5-10 años para recoger frutos. Y si uno dedica bastante tiempo a leer sobre el tema, busca que inversores han conseguido las mayores rentabilidades anuales, etc., ve rapidamente que la manera más efectiva de hacerlo es el value investing.
Y es que si uno no tiene prisa, ganar dinero en la bolsa es sencillísimo:
1. Calcula el valor intrínseco, de la manera más conservadora posible de una serie de empresas (y JM nos ilustra aquí cada poco la manera de hacerlo).
2. Compra, cuando se pongan a tiro, con descuentos muy fuertes sobre dicho valor intrínseco (50-40%).
3. Vende cuando el precio de la acción se acerque el valor intrínseco.
Y punto pelota. No hay que hacer nada más. ¿Que los precios bajan? Pues a comprar más si tienes dinero, y si no, pues paciencia y tranquilidad. ¿Que no se encuentran empresas para comprar? Pues a mantener liquidez y a seguir buscando.
Todo lo que no sean esos tres puntos de arriba es ruido, y la mente haciéndonos jugarretas buscando patrones en el caos bursátil.
¿Dónde está el Warren Buffett chartista? ¿Dónde están los market timers en la lista de Forbes? Todos los grandes inversores, con trayectorias comprobables de 10, 20 años utilizan alguna variante del análisis fundamental,y los más exitosos son value investors.
En cualquier caso, y basándonos en ese mismo análisis fundamental, no creo que ahora sea un buen momento de invertir en la bolsa española, y no solo porque piense que las perspectivas macro son malas el año que viene. El problema es que aunque los bancos españoles están baratos, no lo son tanto comparados con los bancos europeos, hay gemas como ING con PERs de 5-6, como decía fernan2, el Santander está a 9. De hecho no veo nada que me guste en el ibex35 comparado con cosas como Renault, ING. Fuera de Europa hay petroleras como CNQ y HNR a precios que no se veían hace mucho tiempo. Si alguien se quedó fuera del sector en las subidas anteriores puede ser un buen momento para entrar.
The Omega Man
