H: yo no vendo mis WMT por debajo de $65. GSK me gusta también y creo que está a muy buen precio. Eso tienes que decidirlo tú. Tal vez te ayude reflexionar sobre la divisa a la que te gustaría tener exposición. ¿Preferes riesgo dólar o riesgo libra?
Anónimo: joe, menudo rapapolvo me has echado. De todas formas son preguntas muy válidas e intentaré responderte.
1) No les juzgo xq el precio haya caído de $2,26 a $0,58. Mis dudas vienen xq YO no encuentro ningún motivo xa entrar. Esto no es normal xq incluso encuentro algún motivo xa entrar en Jazztel (que Dios nos libre xo aun en Jazztel hay por lo menos uno). En JRC (y la sigo desde hace 3 años o más) encuentro 0 motivos. Esto es la primera vez que me pasa. El precio hace lo que le da la gana y sobre eso ni los de UBS ni yo podemos decir nada. Mis dudas se centran más en el análisis que en el resultado. Personalmente creo que JRC no dura ni dos años más.
2) Mi círculo de confianza es raro. Son los sectores que me han ido interesando. Las farmas por mi hipocondria, los minoristas x un profesor de mi universidad [soy licenciado x la UNED xo empecé en otra uni], los chips x fantasmón (lo reconozco), las constructoras x cabezonería... no sé. Me gusta el mundo de la empresa y poco a poco voy conociendo más sectores. Hoy mismo me preguntaron por una naviera. No sé nada del sector xo me ha picado la curiosidad. En tres o cuatro meses ya sabré mucho más que ahora sobre el sector. Son horas de trabajo nada más.
3) Para comprar una empresa puffff puedo tardar un par de meses o un par de semanas. Depende de si conozco el sector, si las cuentas están claras, si entiendo bien el negocio... no sé, como cualquiera supongo. No es lo mismo analizar JKHY que WMT. Mira ACS y FCC las vueltas que les llevo dando. Hace 4 o 5 meses que empezamos a hablar de ellas.
4) Ahora analizo empresas españolas xq he estudiado contabilidad española al mismo tiempo que estudio el CFA. Más horas de trabajo y estudio. Y al final creo que ha merecido la pena y ahora analizo más españolas que americanas (tb es verdad que ahora hay muchas españolas muy atractivas, grandes, pequeñas y de todos los sectores).
5) Si tienes millones de euros puedes vivir de los dividendos. No es mi caso. Yo busco rentabilizar unos ahorros de forma razonable. Ni ser rico, ni ser un super héroe. Sólo un ahorrador como millones por todo el mundo.
6) Me contradigo sí y no. Lo que hago es buscar valor en sectores más cíclicos o menos cíclicos, según vea al ciclo económico. Alguna vez comentamos cómo analizo el ciclo económico: cada año que pasa de expasión estaremos más cerca de la recesión. Por eso en mi cartera hay mucha empresa defensiva. Pero tb hay cíclicas.
Por otro lado, una vez decido el peso defensivo vs. cíclico, analizo las empresas de forma 100% value. Análisis bottom-bottom. Pura valoración de empresa, ignorando el ciclo económico y normalizando beneficios.
Por eso es verdad que hay cierta contradicción y que sí miro de reojo al ciclo. Pero en proporción es 98% análisis bottom contra un 2% análisis top. Es una pequeña trampita que no hace daño a nadie, no? Además esto lo comentamos hace muchos meses con otro comentarista que a base de comentario, réplica y contrarréplica me hizo admitir que efectivamente estaba (yo) equivocado y que hago un poco de market timing.
Pero bueno, sólo un poco, de forma superficial, chapucera y creo que razonable.
Si tienes más dudas de estas, no dudes en preguntar. Ya ves que si el tono es educado no me importa admitir que tengo errores, caigo en contradicciones y, si es necesario, que mi timing con el dólar fue un desastre! :)
