Hola Kostolany,
De hecho, lo que dices no es correcto. La base monetaria no ha aumentado a base de aumentar los bonos del tesoro en el activo, en estos momentos hay menos bonos del tesoro en el activo de la FED que antes de la crisis. El activo ha aumentado a base de comprar basura. Para salvar al sistema, la FED a comprado de la banca su porquería colateralizada con hipotecas entre otras. A quién le van a vender esa basura? a la banca de nuevo? puede ser, dependerá del precio (y al precio que las compró la FED siempre fue un misterio). Si fuera banco usaría ese dinero que tengo encajado en las reservas para dar más crédito y ponerlo a producir (a medida que las perspectivas mejoren). Que la FED lo podría retirar en operaciones de mercado abierto? vale, pero lo tiene que pagar. Y para retirar lo que tiene acumulado en las reservas lo tiene que pagar muy bien. Toma en cuenta que ya ni tiene que hacer operaciones de mercado abierto, con aumentar lo que paga en las reservas lo puede mantener allí. Pero cada vez será más difícil (o más caro), hacer que la banca lo mantenga allí.
Aumentar el coeficiente de caja? pues supongo que lo harán. Venezuela lo tiene en el 17% con la inflación más alta de Lationamérica.
Hola Grijandel, básicamente ese es el mensaje que me gustaría transmitir, en estos momentos hay que ser muy cautos. En especial con una hipoteca a tipo variable que es tan sensible a los movimientos de tipos. Hay que dejar un buen "margen de seguridad".
Ya veremos qué es lo que pasa, como digo, en estos momentos todos somos ratas de laboratorio...
Un saludo a todos y gracias por los comentarios!!
