Aunque el gráfico risk/reward de una covered call es exactamente igual que el de una naked put, el riesgo no es exactamente el mismo.
Con la covered call, nuestro riesgo está definido, en cambio, con una naked put estamos sujetos a un posible margin default por parte de nuestro broker.
Si introduces una naked put, el broker te exige tener una cantidad en el caso de asignación, pero si estás gestionando un portfolio con más posiciones, ese margen del broker va variando, según el movimiento de las otras operaciones, y se podría dar el caso de que el broker te haga un "margin default" por falta de cash.
Con una covered call, eso no pasa.
Por supuesto, la cantidad que puedes perder es la misma, ya que la acción puede bajar a cero, igual que si únicamente compras la acción, pero para ello ya debes gestionar la posición introduciendo las coberturas necesarias y cuando toque.
Saludos.
