A través de Ramón Morata he conocido este blog, antes que nada felicitaros por la calidad de los post.
En relación a este último y al objeto de fomentar el debate y terminar intentando “saber” un poco más, me gustaría efectuar los siguientes comentarios:
En la actualidad los dos paradigmas académicos interpretativos de los ciclos económicos, se encuadran en los nuevos clásicos y los nuevos keynesianos. Perteneciendo los modelos de ciclos reales a los primeros.
La hipótesis que marca la diferencia entre las dos “escuelas” tiene que ver con la flexibilidad de los precios. Para los nuevos clásicos los precios son flexibles, por lo que el mercado siempre esta en equilibrio (la demanda agregada es igual a la oferta agregada), mientras que para los nuevos keynesianos los precios son rígidos en el corto plazo.
En el caso de que la economía se comporte como sugieren los modelos de ciclo reales, dado que los precios son flexibles, y los agente son racionales, el resultado es el mejor posible dadas las condiciones de mercado, por lo que la intervención por medio de las políticas de estabilización, añade una perturbación y empeorara la situación.
En caso de que aceptemos las hipótesis de los nuevos keynesianos, al ser los precios rígidos, no se verificara una situación de equilibrio, habiendo margen para que el estado intervenga mediante políticas coyunturales.
Una vez esbozado el marco conceptual aceptado en la actualidad me gustaría precisar algunos de los contenidos del artículo.
1.- Cuando se afirma en relación a los modelos del ciclo real que:
“Sus salarios en el futuro serán más altos que los de hoy debido al aumento de la productividad del trabajo asociado al progreso técnico, prefirieran racionalmente en consecuencia disfrutar de más ocio en el presente -ya que hoy el coste de oportunidad del ocio sería más bajo que en el futuro- a cambio de trabajar más en el futuro, más ocio en el presente -que aparece estadísticamente como desempleo-“
Realmente en los modelos de ciclo real no hay desempleo (siendo estrictos diríamos que hay únicamente desempleo friccional), ya que al ser los precios flexibles siempre se verifica la igualdad entre oferta de trabajo y demanda, en todo caso lo que hay es desempleo voluntario, que como sabemos no aparece en las estadísticas. Esta es una de las debilidades más importantes de estos modelos, ya que obviamente en la realidad si hay paro.
2.- Tampoco comparto la idea de que:
“Lo que es curioso es que Keynes, que tan enfrentado estaría a estos economistas del ciclo real ya que en absoluto confiaba en las capacidades autoequilibradoras de las economías de mercado, tenía sin embargo una opinión muy semejante acerca de la causa última de las fluctuaciones económicas”.
Realmente en los modelos de ciclos reales la causa de la crisis en un shock tecnológico de oferta, mientras que para Keynes la crisis es motivada por un shock negativo de demanda, asociado a unos precios rígidos en el corto plazo.
3.- En los modelos que estamos comentando, la demanda agregada tiene pendiente negativa, para justificarlo se suelen esgrimir tres motivos:
a) Efecto riqueza que comentáis en el post, lo que se podría hacer extensivo no sólo al efecto sobre el dinero, sino sobre el resto de la riqueza tanto mobiliaria como inmobiliaria, siempre que el valor de esos activos no se redujera (cláusula ceteris paribus), la riqueza en términos reales aumentaría.
b) La caída del precio incrementaría los saldos monetarios reales, lo que reduciría el tipo de interés nominal, incentivando la inversión, siempre que la caída del tipo nominal fuera mayor que la deflación (lo que dependerá de la elasticidad de la demanda de dinero).
c) El tipo de cambio real se depreciaría, fomentando las exportaciones y haciendo lo contrario con las importaciones.
Por lo tanto la caída de los precios si que incrementarían la demanda agregada y por tanto retornaríamos al equilibrio. En este punto tengo mis serias dudas, ya que hay otros elementos que operarían en sentido inverso, no obstante, en ese caso deberíamos suponer que la demanda agregada tiene ¡pendiente positiva!.
En mi último post comento más en profundidad el tema de la deflación:
http://economiayactualidad.blogspot.com/
Espero que estos comentarios sirvan para estimular el debate y ayudarnos a pensar sobre la sociedad en la que vivimos y la crisis actual.
Saludos cordiales.
Eduardo.
