Hola Paco!!
Bueno te tengo que decir que no entiendo mucho el sentido de estos estudios de premio nobel (parece que ya lo regalan). Primeramente no entiendo que tiene que ver el beneficio futuro esperado con que la empresa reparta más o menos dividendos.
Que una empresa decida dar un alto dividendo quiere decir que no sabe qué hacer con ese dinero de los beneficios y por eso prefiere dárselo al accionista. Muchas empresas antes de cagarla en malas inversiones, decide liberarse de esa carga y se la pasa al accionista. Lo deseable sería que la empresa reinvirtiera todo su beneficio para evitar, entre otras cosas, el palo que nos da hacienda en cada reparto de dividendo y así seguir aumentando el valor del accionista con recompras de acciones o inversiones adecuadas para la expansión o mejora del negocio. Claro que esto no siempre es posible y por eso muchos deciden dar un alto dividendo. Pero no debemos olvidar a la hacienda pública y el “reconfortante” hecho de que te quiten el 18% en cada reparto de dividendos.
Claro también se puede dar el caso que una empresa reparta un alto dividendo y al año siguiente por la alta competencia o por mala gestión tenga menos beneficios y vea reducido ese alto dividendo o simplemente suprimido. Por lo tanto siempre que analizamos empresas debemos ver la viabilidad del dividendo a largo plazo. Cuanto más estable sea el negocio indudablemente la viabilidad de un alto reparto de dividendo a largo plazo será alta.
Así que por muchas estadísticas que me den, un alto dividendo significa que el beneficio de la empresa va a seguir aumentando. Por lo tanto antes de fijarme en el dividendo prefiero fijarme en los aspectos cualitativos y cuantitativos del negocio que en estadísticas con conclusiones de echadores de cartas del tarot.
Saludos!!
