Claro Fernando esa es la cuestión. No podemos pedir que todas las empresas sean unas maquinas invirtiendo, habrá compañías las cuales puedan perfectamente hacer zapatos y a la vez invertir en el sector del acero y sacar grandes rentabilidades con esas inversiones, aumentando el valor de la empresa y otras que no sean capaces. Si son capaces pues prefiero que antes de darme un dividendo caritativo se reinvierta, ya que creo que saben hacerlo mejor que yo o por lo menos se que van a darle mayor valor a la compañía, con lo que el precio de la acción tarde o temprano se verá recompensado.
También hay empresas cuyos directivos ya probaron suerte y les fue muy mal con eso de la reinversión de los beneficios y entienden que antes de tirar el dinero de los beneficios de la empresa prefieren dárselo al accionista. Pues muy bien, pero no debemos olvidar el papel que juega hacienda en la rentabilidad. Con lo que tendremos que valorar si compensa tener la compañía o tener otra.
De todas formas para mí la señal de que la cosa va bien en la empresa y que se esperan altos beneficios a largo plazo, es cuando sus directivos están comprando acciones. Y ya lo que me confirma la regla, es cuando en épocas de mucha volatilidad, con descensos de precios grandes, sus directivos compran grandes cantidades de acciones.
Si a eso ya le juntas la compra de acciones por parte de la empresa reduciendo el número de acciones en el mercado, pues la conclusión es un BPA mas que bonito y unas expectativas de futuro más que buenas.
Que me dé más o menos dividendos al fin al cabo es irrelevante.
Saludos!!
