Para mí es un caso claro de fraude de ley.
Como bien dices, no han cometido ninguna

Para mí es un caso claro de fraude de ley.
Como bien dices, no han cometido ninguna ilegalidad, pero han evitado artificiosamente la aplicación de una norma para conseguir que se aplicara otra, que viene a ser la definición del "fraude de ley", si no recuerdo mal.
La "artificiosidad" que suele ser lo más difícil de apreciar, parece clara, cuando se junta a 99 personas sin ningún interés real en la inversión con el único propósito de saltarse una norma.
Hay sicavs en las que más del 99% de las acciones pertenecen a una persona. ¿Es esto una Institución de Inversión Colectiva?