Yo creo que Santander, es de lejos, el mejor posicionado.
Con respecto a su posición financiera. La compra del banco brasileño la ha pagado con los 7.000 millones que emitió más los 3.500 millones en bonos. A parte, ha titulizado 3.000 millones en tiempo record y cuando nadie conseguía emitir este tipo de instrumento.
Con respecto a su beneficio. Creo que España representa poco más de un tercio de su beneficio, que se va diluyendo a pasos agigantados gracias a los progresos de Santander Consumer Finance y su filial latino americana. Además, creo que Santander es tremendamente conservadora en la concesión de hipotecas, no hay más que ver la última propuesta y el segmento de población al que se dirige. Euribor + 0,25 para aquellos que tengan hipotecas conseguidas hace más de 6 años( vamos, a precios ridículos con respecto a los actuales, personas altamente solventes).
Y luego, su cartera industrial... !!Pero si ya casi no tiene!!. Por no tener, hasta ha vendido su división inmobiliaria, otros 4 billion más a la caja.
Lo que más me ha sorprendido ha sido la forma en que ha reinvertido la venta de inmuebles. Ha creado un megafondo inmobiliario. Con un poco de suerte, tenemos una nueva Urbis, pero sin números rojos y el buen saber del antiguo presidente de la propia Urbis( curioso).
Santander está amasando liquidez en un tiempo en el que toda la banca española está buscando dinero debajo de las piedras de los terrenos de "sus" promotores.
Con respecto al dividendo. De nuevo, muy inteligente. Ha subido el dividendo bastante menos que el beneficio recurrente. Creo que el último pago de Mayo se anunciará en los resultados. Creo que puede ser un buen catalizador ofrecer 23 o 24 céntimos y puede llevar al Santander a unos precios bastante adecuados para acometer una nueva ampliación de capital que le lleve a comprar algún otro banco (¿Sovereign? ¿Merryl Linch? ¿Bearn S.?).
