Saludos de nuevo,
El artículo vuelve a estar mal escrito, dicho con todo el cariño del mundo. Pero es que el problema es de concepto. Recomprar acciones (hacer auto-cartera) no es crear valor , pues la financiación para ello sale del activo de la empresa (tesorería), con lo que lo comido por lo servido.Y lo mismo le decía ayer para el reparto de dividendos , que tampoco es crear valor, ni muchísimo menos.
Si aplicáramos el mismo razonamiento , hacer una ampliación de capital...para comprar la mejor empresa de la competencia y que puede hacernos daño a futuro, sería destruir valor y por supuesto que no lo es. Al revés, puede ser un magnífico movimiento defensivo de largo plazo (Oracle comprando Peoplesoft). Otra cosa es que la compra salga mal por haber valorado mal el negocio, las condiciones financieras o reguladoras.
Los movimientos dentro del balance, créame, no crean valor.
Es la incorporación de activos de muy alta calidad, o la elevación de las barreras de entrada (por poner dos ejemplos sencillos) lo que crea valor.
Un saludo.
