Decir que el riesgo roza el cero y que las operativas con spreads están exentas de riesgos me parece erroneo.
El riesgo que tiene una estrategia market-neutral, como cualquier otra, es lo que estas dispuesto a perder si el mercado no actúa como esperas; el stop. No lo mencionas nunca, ¿trabajas con stops de pérdidas?.
Lo que se intenta eliminar es el riesgo sistemático, el del conjunto de la Bolsa, cosa, que en este caso no consigues. Si la posición es vendido de 36.38 y comprado de 14.51, estas bajista con 21.87.
En mi opinión, el factor 1-1 está bien elegido para graficar el spread, ya que históricamente ha tenido poca volatilidad, pero en el momento de operar hay que ajustar las dos posiciones lo máximo posible, para eliminar el riesgo del mercado. En este caso comprar 3 acciones por cada 1 que se vende.
Un saludo
