Yo creo que Nairan se refiere al mal uso del PER ,sobre todo xq simplemente los analistas calculan un PER con las empresas comparables y los aplican a la empresa sin considerar que cada empresa es un ente único con características totalmente diferentes como sus ventas,utilidades,rentabilidades, etc.
El PER a mi parecer se le pude dar un buen uso si el analista entiende los factores de que dependen y como puede ser calculado el PER a partir de estos
Hay muchas formulas para calcular el PER y de esta forma valorar la empresa pero la mas simple es que el PER =1/(tasa de descuento) cuando la empresa no tiene crecimiento , así si esperamos que la empresa tenga una rentabilidad del 5 por ciento y no tenga crecimiento su PER es de 20 (a este PER algunos libros le llaman PER justificado), si el PER de la empresa actualmente es de 5 por ejemplo nos indicaría que la acción esta subvaluada y deberíamos comprar (pero antes habría que ver que tal esta su margen de seguridad jeje)
Por lo que el PER sin crecimiento depende esencialmente de la tasa de descuento
Saludos
