Supongo que somos mucho los que de una manera similar hemos trabajado estos aspectos.
Permíteme pues que con humildad y intención constructiva, te aporte alguna discrepancia
Entiendo que si el mismo análisis PER hubiera entrado las variables (Crecimiento beneficios futuro, tipo de interés vigente, variaciones significativas de la orientación de la empresa y variaciones significativas del endeudamiento) los niveles de correlación individual con los precios serían de media superiores.
El azar te ha llevado a una cíclica como ACERINOX. Entiendo que en estos casos mejor el PER NORMALIZADO de Rebuzner, no?
También el PER del conjunto de la bolsa española que hago yo da una lectura neutral, pero la interpretación que hago es distinta. Considero este PER como indicador de riesgo sistemático.
PER’s altos que tenderán a la media cuando el contexto macro no sea tan positivo. Aumentamos los márgenes de seguridad en la selección de valores.
PER’s bajos. Podemos reducir estos márgenes de seguridad.
De estos puntos no se habla mucho pero creo que los márgenes de seguridad pueden ser variables y que el análisis cuantitativo del conjunto de mercado es más eficiente que el de valores individuales.
Saludos, y gracias. Lo he encontrado muy interesante.
EnroCAT
