Mientras escribía el comentario, Fernan2 ha escrito una nueva anotación donde comenta la decisión del Banco de Sabadell.
[ Lo que en el titular llaman "salir al rescate" es que la emisión se hizo a 10 años, con un cupón de Euribor más 0,45 puntos; con opción para el banco de amortizarla a los 5 años, pero si no amortiza tendría que pagar una rentabilidad mayor: Euribor más 0,95. En el artículo dicen, y es mentira, que se emiten con el compromiso implícito de que el banco va a ejercer esa opción. El compromiso es que, si no ejercen la opción, pagarán una rentabilidad mayor... que es justo lo que va a hacer el Sabadell, porque le sale más a cuenta pagar Euribor + 0,95 por las viejas, que Euribor + 2 que es lo que tiene que pagar ahora por las nuevas, y eso que paga menos de lo que debería. Ni Sabadell ha roto ningún compromiso, ni ha hecho nada poco ético, ni nada que yo mismo no hubiera hecho en su lugar: teniendo dos opciones, coger la más rentable.
En lo que sí tiene razón el artículo es en que esto afecta muy negativamente a los precios de la emisión, que valen bastante menos... pero eso es lógico: si tienes bonos con una rentabilidad baja, y sacan otros con una rentabilidad mayor, los tuyos valen menos que los nuevos!! ]
