Cualquier recuperación de los precios del gas pasará en parte por el masivo importe que Obama quiere destinar a recuperar y mejorar la economía. Un gasto de $787 mil millones de dólares en carreteras, puentes, trabajos públicos, etc.
El último recuento de Baker Hugues indica que el número de plataformas operativas de gas en EEUU cayeron hasta las 700 la semana pasada (no se veía desde el año 2002). En septiembre del año pasado el recuento estaba en los 1.606 (una caída del 56%).
El Shale Gas es un tipo de gas natural no convencional que se extrae del shale. Es indudable que el Shale Gas está afectando a la oferta energética mundial. Son muchos los analistas que piensan que el shale gas proporcionará la mitad de la oferta de gas natural en América en menos de 10 años. Aunque según los datos que tenemos, en 1996 la oferta de gas de los shales representaba el 1,6% de la oferta total americana. En el 2006 fue del 6%. Mucho queda aún para llegar al 50% como dicen. La aparición en masa de los shale gas está afectando sin duda a Rusia que ya no puede exportar precios desorbitantes a Europa. Los productores de gas natural en las formaciones de Shale Gas han perfeccionado mucho la tecnología desde 1990. Hoy en día, éstos depósitos que se encuentran en rocas no-porosas y tienen muy poca permeablidad. El shale gas se empezó a producir hace ya más de 100 años pero el coste de producirlo era marginal. Debido a los altos precios del gas en el 2008, se empezó a producir a gran escala con técnicas de extracción horizontal. Al ser no convencional, su coste es más alto que extraer gas de manera convencional. Dependiendo de en que región o zona se extrae el shale gas, su coste varia. Muchos dicen que tiene que volver a $5 para que sea rentable, otros dicen $7 MBtu.
Muchas son las empresas que ante estos bajos precios del gas natural no cubren sus ventas. Quizás con esto, lo que los expertos de la industria nos están diciendo es: hasta aquí hemos llegado y ahora solo queda esperar a una recuperación paulatina de los precios. Además, muchos hedge funds han cerrado cortos y ya no apuestan por más caídas de los precios. El riesgo de seguir corto es más elevado que el de ir largo. Los precios del gas cerraron a $3,50 el viernes pasado.
La inversión en gas natural siempre se ha caracterizado como una inversión de “timing”. En verano, y debido a los frecuentes huracanes y climatología adversa, el gas natural tiene una volatilidad mucho más alta que en cualquier parte del año.
No creo que sea muy descabellado invertir ahora en UNG. Tengo el ETF comprado a $13,58 y si sigue cayendo ahí estaré.
Víctor C.
