Picopaco, es cierto que usar el PER en Fersa es un abuso... en realidad, la idea me vino del artículo PER 40 en Sos Cuetara y Zardoya Otis, que sí son empresas maduras en mercados maduros. El hecho de ponerlo aquí no es porque me parezca correcto hacerlo, sino porque de alguna manera tengo que reflejar el riesgo que representa entrar en estos valores, que mucha gente ve como negocio seguro porque "las renovables son el futuro"... y puede que vaya bien, pero el riesgo no sólo sí existe, sino que además es elevado. Una vez se sea consciente de esto, el que quiera que se estudie bien el valor y que entre si lo considera interesante...
Y eso de que "todas estas empresas del greatest fool están en crecimiento"... el crecimiento de Astroc habrá que verlo, cuando dejen de mangonear las cuentas; y el de Terra y Jazztel, ya lo vimos hace años. Fersa puede que sí... pero también puede que no!!
Respecto a los análisis que comentas, te recomiendo el blog de Rebuzner, Toros, Osos y Borricos, que está mucho más cualificado que yo... yo sólo me leo las cuentas de las empresas que llevo en cartera, y ya me cuesta.
Javier, hemos llegado al punto en que coincidimos 100% sobre Fersa. Y respecto al dividendo, en ING no cobran comisión, y como dices la fiscalidad es muy favorable hasta una cantidad bastante alta... pero mi opinión no giraba en torno a lo que conviene más como forma de pago, sino en que el tener que pagar dividendo hace que las empresas sean más disciplinadas y no cometan disparates, dando en general mejores resultados también en el aspecto de revalorización y plusvalías.
Vicente, más o menos por ahí van los tiros... aunque yo había definido lo de greatest fool como un tipo especial de especulación, en donde se alcanzan precios muuuuuy por encima de cualquier valoración lógica; especular, puede hacerse también con valores (o derivados) que tengan valoraciones razonables.
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