Gurus, creo que simplificas demasiado; VLO no depende del precio del petróleo, sino del margen de refino, del de venta minorista y del descuento por crudo pesado. Y personalmente, preveo un descuento por crudo pesado al alza, mientras que para los otros no veo que vayan a bajar...
La competencia no puede abrir nuevas plantas de refino; primero, por las restricciones medioambientales, segundo, por el coste (es más barato comprarlas que construirlas), y tercero, por el tiempo que se tarda.
Lo de los cíclicos es lo que descuenta el mercado, por eso su PER es tan bajo; pero yo pienso que los precios del petróleo están aquí para quedarse, no para volver a bajar, y por eso estoy invirtiendo en el sector.
Benjamin, tu valoración es muy buena, ya la comenté en su día en tu foro. Se me ha olvidado poner un enlace a ella en el artículo, algo que voy a corregir ahora mismo, pues desde luego aporta bastante a la discusión. En todo caso, comparto tu punto de vista y te agradezco el comentario, que es también muy bueno.
s2
PD: Perdonad por la tardanza en responder... en estas fechas, tengo que atender muchos temas personales (básicamente, llevar a mi mujer de compras, jejejeje).
