Muy buenas Fernando,
Desde el punto de vista de esperanza de beneficio claramente la mejor estrategia es estar comprado (ya que en promedio el mercado es alcista así que cuanto antes compres mejor).
Sin embargo desde el punto de vista del riesgo (entendiendo por riesgo = perder tu patrimonio) el DCA es mucho mejor, ya que las tendencias primarias no duran demasiado (aunque a veces hay que esperar años) y en cuanto realizar un número razonable de entradas (p.e. 20 en 5 o 10 años) jamás vas a comprar siempre en el peor momento. Obviamente por este menor riesgo pagas un peaje que es una menor esperanza de beneficio.
Mi opinión personal es que el 'timing' en las inversiones en renta variable tiene una importancia capital (al menos casi tan importante como elegir los valores a comprar) y que el dinero que no metes en renta variable lo puedes invertir en otros mucho sitios con un riesgo mucho menor, y se compensa en gran medida la menor esperanza de beneficio.
