Buenos dias y enhorabuena por el artículo, en líneas generales me parece francamente excepcional hacia varias ejemplos de iliquidez rampantes en los mercados.
Pero hay un apunte en el que no estoy de acuerdo.
Dada la brillantez del artículo, imagino que durante el verano de 1998 usted ya era un inversor activo, y si recuerda bien, especialmente en el período que va de finales de agosto de 1998 a finales de septiembre, había días donde el IGBM y muchos de sus valores abrían bajando un 15%, que era su máxima oscilación permitida.
Esa época cogió a Bestivner invertida tan sólo en un 50%, y con toda la liquidez del mundo para comprar a medida que los desplomes avanzaban.
Los crashes sólo ocurren en mercados absolutamente sobrevalorados, y por aquél entonces el Per medio (por poner un ejemplo sencillo) de la Bolsa española rondaba las 40 veces, lo que ´desacopnsejaba la inversión según el modelo Value.
Lo cual no quiere decir que Bestinver está a salvo de un crash y por supuesto que la iliquidez que a veces les ronda, pueda acabar afectándoles, pero sí que su cliente está acostumbrado a tener pacienciay confiar en unos gestores que rotan las carteras siempre que su valoración excede la descontada.
Gracias y un saludo.
