Hay un indicador psicológico, que podríamos llamar "El Premio a los Maltratadores", que me parece que es un indicador de inicio de euforia, y por tanto, de final de ciclo alcista.
Explico: El funcionamiento de las sociedades (mercantiles) se fundamenta en la igualdad jurídica (que no económica) entre todos los socios propietarios, independientemente de la mayor o menor aportación de capital o intereses económicos. Igualmente, otro fundamento es la buena fe que deben tener los gestores y administradores hacia los socios propietarios de la sociedad.
Toda violación de estos principios, la igualdad jurídica de los propietarios, la buena fe de los administradores, normalmente dispararía las señales de alarma, y sería castigado, o interpretado como una disfunción. Y si dicha sociedad cotizase en Bolsa, sus títulos normalmente deberían caer.
Hay momentos en que observamos que los socios mayoritarios toman decisiones claramente en perjuicio de los minoritarios (violación del primer principio, el de neutralidad), o que los gestores toman decisiones que solo implican un beneficio directo para ellos, o incluso un perjuicio para los propietarios (segundo principio, buena fe y lealtad). Y la reacción de los mercados, en lugar de "castigar" dichas actitudes, es la contraria, alabanzas y parabienes a la decisión, sobretodo por los pequeños co-propietarios, aparentemente los más perjudicados, y en consecuencia, subidas en Bolsa. Dichas acciones acostumbran a ser Ampliaciones de capital Ad Hoc para "amigotes", con importantes primas de descuento, repartos de Bonus por alcanzar no se sabe bien que objetivos limitados al equipo gestor, fusiones de empresas ruinosas o inoperantes de algún accionista importante, ventas de Divisiones o Filiales a un precio notoriamente inferior al del mercado, explicado como una estrategia de "centrarse en el negocio principal", etc.
Actualmente empiezo a observar ciertas señales de este Premio al Maltratador.
Jesús
