Sinceramente creo que al BBVA le da "igual" lo que pase con el precio de los bonos, LA EMISION YA ESTA COLOCADA, al final pagarán el nominal en acciones, hayas pagado 95 o 105.
Otra gran diferencia con los bonos de SAN, es que primero estos fueron en 2007, justo antes de cuando todo el sistema se iba a colapsar y era el fin del mundo, ahora la situación es un poco diferente. Además, los bonos de SAN son covertibles a un precio 16% superior a la cotización de la acción en el momento de conversión (voluntaria u obligatoria), es decir te dan acciones de SAN un 16% más caras y en un mercado bajista, totalmente pesimista y con necesidad de liquidez, normal que llegaran a cotizar hasta un 33% por debajo del nominal. En cambio, los del BBVA se convierten en el nº de acciones que resulten por el nominal a un precio del 100% de la cotización media indicada de los últimos días. Sí, es verdad que las condiciones de conversión no son las idoneas porque ellos son los que eligen, pero el caso de los bonos de SAN tenían unas condiciones peores y era y es una inversión muy arriesgada respecto a las ganancias en el mejor de los casos, totalmente diferente a los del BBVA, que si puede ser una buena inversión en el medio plazo.
También hay que tener en cuenta el efecto dilusión que se puede dar en el momento de la conversión, pero para eso ya hay mecanismos para protegerse.
Por otro lado les recuerdo que la cotización es con cupón. Ustedes mismos. Todo lo que sea por debajo 100, a día de hoy, es un buen precio de compra.
Saludos.
