Francisco es correcto lo que dices, Berkshire tiene que contabilizar ese negocio en cada trimestre, lo que llevará a contabilizar alzas y bajas en los próximos 15 a 20 años.
Las pérdidas o ganancias serán 100% contables, no afectan a la caja.
Es algo normal que realiza cualquier acción que a comprado en el pasado, con la volatibilidad de los precios de las mismas a contabilizado pérdidas y ganancias..
Ahora bien :
EL NEGOCIO
Vendió un seguro a una compañía aseguradora que se supone comercializa seguros de vida, que intenta disponer de cierto monto a 20 años para pagar a sus asegurados. No creo que tenga demasiadas pretensiones de utilidades adicionales.
Para eso el cliente ha pagado ya, una prima de $4,5 billones de dólares a Berkshire.
EL RIESGO
El riesgo de Berkshire es que el precio de los indices dentro de 15 a 20 años estén por debajo del precio pactado. Alguien cree que Buffet pueda haberse equivocado en el precio pactado ?. Seguramente el precio pactado fue lo suficientemente bajo como para dejarlo bien satisfecho. Buffett no hace apuestas al casino.
En principio a corto plazo no hay riesgos, solo se vendió un contrato. No hay riesgos de contrapartida.
EL CLIENTE
El cliente, que no conocemos, confía plenamente en la solidez de Berkshire ya que no solicitó garantías.
Pocas veces visto ! Pero así fue.
EL ENTRETIEMPO
Nada pasará, solo tiene que esperar y contabilizar las movidas de precio, Buffett a calculado en +/- $1 billón de dólares esos movimientos de precios. Los mismos afectarán directamente a las ganancias.
No hay contrapartidas en dinero.
LAS GANANCIAS O PERDIDAS
En principio Berkshire dispone de 4,5 billones de dólares sin costo, para realizar inversiones durante 15 a 20 años.
Cuales serán las pérdidas ? La pérdida real será si los índices en la fecha pactada están por debajo del precio pactado. Alguien puede estipular eso hoy ?
Cuales serán las ganancias ? Todo lo que pueda capitalizar los 4,5 billones de dólares en este tiempo. Cuánto será ? Esa pregunta tampoco tiene respuesta hoy. Acaba de comprar el 60% de Marmon en 4,5 billones de dólares, vaya casualidad !
Eso sí, en cada trimestre tendrá que contabilizar pérdidas o ganancias, que sí, afectarán seguramente el balance y quizás el precio de las acciones o no. Pero lo que sí es claro no afecta la caja.
Si al principio son pérdidas y luego son ganancias, iniciará mejorando la caja, ya que pagará menos impuestos.
LA GENIALIDAD
Vender un seguro a 15-20 años sobre índices, a un cliente que paga una prima de 4,5 billones de dólares, sin pedir garantías, eso solo lo puede hacer Buffett.
Dejo un link a un artículo de Barron´s :
What Buffett's Been Buying (ANDREW BARY )
http://online.barrons.com/article/SB120493983011321249.html
Francisco, no he encontrado aún tu argumento para que la acción de Berkshire baje un 50%.
Cordialmente,
DogOso
