Buenas,
Aunque Fco ha publicado una buena estrategia para los convertibles de FCC, creo que no es viable, no por mal estructurada, si no porque como bien ha dicho Fco no controla demasiado la emisión.
En una de las cláusulas del folleto informativo que publicó FCC (está en su web) en su Junta General para aprobar la emisión, viene a decir: El emisor (FCC) podrá ejecutar la conversión en cualquier momento a partir del 15/12/09 y el bonista deberá aceptarla. No hace falta decir que las 1273 acciones que le podrán canjear al bonista a partir de ese momento a un precio que por supuesto no serán los 39,28€, le harán incurrir en pérdidas (diferencia entre precios * nº acciones). Ese riesgo de conversión, y el no ser una emisión garantizada son los motivos que explican que una emisión de convertibles tenga ese cupón, cuando no debería ser mayor del 2%.
