Francisco creo que no te has explicado suficientemente claro y puede que quien te lea crea que es una operación de compra venta con la que conseguir esa plusvalía sin más, para el que así lo crea voy a ver si puedo aclararlo un poco:
Se trata de una operación a hacer en el caso de que estés vendido y te acerques al vencimiento y quieras seguir vendido en el siguiente periodo, como el contrato del siguiente vencimiento cotiza más caro, al hacer esta, digamos migración, sales ganando una cantidad añadida a la que pretendes ganar acertando en la tendencia, en el caso de las divisas esto es más frecuente porque con los derivados de acciones se irá menos frecuentemte vendido que comprado porque la tendencia de la bolsa a la larga es a subir y si siempre vamos vendidos para aprovechar esta ventaja en los vencimientos vamos a perder seguro.
Esta diferencia se debe a los intereses que no pagas por el apalancamiento, porque los futuros son una manera tremendamente barata de apalancarse, en el caso de las divisas además existe la ventaja de que el contrato del siguiente plazo siempre será más caro porque no se pagan dividendos como en el caso de las acciones.
Un detalle: donde dices que el arbitraje de los mercados impide que se puedan tener ganancias sin riesgo, debes añadir que precisamente esa ganancia sin riesgo es la que se ha llevado el arbitraje.
