Llevo bastante tiempo leyendo vuestros artículos y aprendiendo mucho, nunca he hecho comentarios, pero este artículo es MAGNIFICO Y PROFETICO, y merece la pena profundizar en él. Hay varias cosas que no me quedan claras pero dos en particular que me han llamado la atención:
- "Obligaciones bajas implica deflación" Lo más probable es que sí, pero también podría significar que los tipos de interés estarán en el futuro bajos debido a que el objetivo declarado de la FED es luchar contra la recesión, no contra la inflación. En ese caso parece más bien que los dos indicadores que utiliza indican estancamiento e inflación (la famosa "palabreja"), pero no deflación.
- Hay que advertir que el gráfico de la M1 es de USA y además muestra porcentaje de crecimiento. El crecimiento de M1 no tiene efectos inmediatos, pero, en mi opinión, sí acumulativos, es como un globo que se hincha, después con un pequeño soplido, ya se sabe que ocurre.
Por último creo que los especuladores en materias "primas" no son "primos", creo que precisamente al ser un mercado tan cerrado, comparado con el resto, está lleno de "listillos e informadillos". Eso no quita que se acabe formando una burbuja y después baje el precio, y haya algo de deflación (no será como una burbuja en otro tipo de mercados). Pero la realidad es que la inflación subirá mucho antes de que eso ocurra, nada más hay que ver como están las materias primas y la demanda de China, India, Brasil ... ¿¿¿Veremos el litro de leche primero a tres euros para después bajar algo, por ejemplo a dos??? Es decir, al final es cierto que el escenario más probable es el de la deflación, pero antes la inflación nos dejará bastante mal parados.
En mi opinión la FED lo hace mal y el BCE lo hace bien. Mientras más bajes los tipos de interés (inflacionar o morir) y menos remuneres el capital más inversores se pasarán a la inversión de moda, hasta crear una nueva burbuja, en este caso muy peligrosa, por su repercusión sobre el bolsillo del consumidor. Como se apunta en otro blog muy interesante de Rankia "parece que todas las inyecciones de liquidez se dirigen a la especulación en materias primas".
