Vuelvo a pedir disculpas por la falta de artículos en el blog. Últimamente, apenas tengo tiempo ni para respirar. Este año, voy a pedir a los Reyes que me traigan días de 36 horas para poder hacer todo lo que quiero hacer.
Tengo unos minutos ahora libres para escribir, y voy a intentar ver si me da tiempo a contestar alguno de los comentarios sobre los warrants que han aparecido.
Y como tengo poco tiempo, voy a empezar con una que me parece particularmente importante: Anónimo me pregunta que si al comprar una call sobre el Ibex no se está posicionando largo.
La respuesta es tajante, y, además, muy importante tenerla clara: no. Cuando compras una call sobre el Ibex, no te posicionas largo; simplemente, adquieres el derecho a comprar el Ibex a un precio determinado (strike), en una fecha concreta (vencimiento). Eso puede resultar parecido a ponerse largo, pero no lo es. En primer lugar, al comprar la call, pagas una prima que incluye el riesgo que supone la posibilidad de que el Ibex esté por encima del strike al vencimiento. En segundo lugar, pagas la volatilidad del Ibex en ese momento. Cuando compras una call sobre el Ibex, no compras el Ibex. Compras el derecho a comprar el Ibex.
En una posición larga sobre el Ibex, si sube el Ibex, ganas dinero con absoluta seguridad, independientemente del tiempo que dure la operación, y de la volatilidad que haya en el Ibex. Si compras una call sobre el Ibex, no basta que suba el Ibex para que ganes dinero: además de subir, tiene que hacerlo antes de una fecha determinada, y la volatilidad no debe bajar demasiado. Por tanto, comprar una call sobre el Ibex no es lo mismo que tomar una posición larga sobre el Ibex, aunque pueda ser similar en muchas ocasiones.
Matema argumenta que una ventaja de los warrants es que los hay sobre muchos subyacentes. En mi opinión, no es ninguna ventaja, ya que, como he dicho anteriormente, cuando compras un warrant, no estás tomando posición larga o corta sobre el subyacente. Aunque pueda parecerlo, no estás especulando con el movimiento del subyacente, sino con el derecho a comprarlo o venderlo, lo que implica negociar tres cosas al mismo tiempo, no una: movimiento del subyacente, volatilidad del mismo, y tiempo al vencimiento.
Continuará.
Amenophis.
Tengo unos minutos ahora libres para escribir, y voy a intentar ver si me da tiempo a contestar alguno de los comentarios sobre los warrants que han aparecido.
Y como tengo poco tiempo, voy a empezar con una que me parece particularmente importante: Anónimo me pregunta que si al comprar una call sobre el Ibex no se está posicionando largo.
La respuesta es tajante, y, además, muy importante tenerla clara: no. Cuando compras una call sobre el Ibex, no te posicionas largo; simplemente, adquieres el derecho a comprar el Ibex a un precio determinado (strike), en una fecha concreta (vencimiento). Eso puede resultar parecido a ponerse largo, pero no lo es. En primer lugar, al comprar la call, pagas una prima que incluye el riesgo que supone la posibilidad de que el Ibex esté por encima del strike al vencimiento. En segundo lugar, pagas la volatilidad del Ibex en ese momento. Cuando compras una call sobre el Ibex, no compras el Ibex. Compras el derecho a comprar el Ibex.
En una posición larga sobre el Ibex, si sube el Ibex, ganas dinero con absoluta seguridad, independientemente del tiempo que dure la operación, y de la volatilidad que haya en el Ibex. Si compras una call sobre el Ibex, no basta que suba el Ibex para que ganes dinero: además de subir, tiene que hacerlo antes de una fecha determinada, y la volatilidad no debe bajar demasiado. Por tanto, comprar una call sobre el Ibex no es lo mismo que tomar una posición larga sobre el Ibex, aunque pueda ser similar en muchas ocasiones.
Matema argumenta que una ventaja de los warrants es que los hay sobre muchos subyacentes. En mi opinión, no es ninguna ventaja, ya que, como he dicho anteriormente, cuando compras un warrant, no estás tomando posición larga o corta sobre el subyacente. Aunque pueda parecerlo, no estás especulando con el movimiento del subyacente, sino con el derecho a comprarlo o venderlo, lo que implica negociar tres cosas al mismo tiempo, no una: movimiento del subyacente, volatilidad del mismo, y tiempo al vencimiento.
Continuará.
Amenophis.
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