Daniel, si conoces inmobiliarias patrimonialistas en Japón dímelo, que a mí también me parece buen sitio.
Anónimo, OBVIAMENTE he tenido eso en cuenta, sólo que el valor razonable de sus activos en mi opinión basada en descuento de flujos de caja está por encima de los 1000 millones. Y sus acciones capitalizan 19 millones, la diferencia entre valor de los activos y deuda no casa con la capitalización. Y tal y como menciono en el artículo, hasta Octubre de 2011 no tiene ningún vencimiento de principal, mientras que los ingresos de alquileres cubren más que de sobras los intereses. No necesita nada de los bancos en más de dos años y medio. Y puede devolver la deuda enterita por sí misma en bastante menos tiempo de lo que tarda en pagarla cualquier hipotecado. Si haces una simulación de la empresa suponiendo que se dedica exclusivamente a devolver deuda hasta dejarla a cero y en ese momento establece un pay-out del 100% te sale una rentabilidad anualizada descomunal... salvo que Alemania se vaya a la mierda, claro.
