Me parece una inversión con muchisimo potencial, pero no exenta de riesgo. Es más, diría que muy arriesgada en los tiempos que corren.
Como bien dices, no tiene vencimientos de deuda hasta octubre del 2011, pero entre esa fecha y enero de 2013 tiene vencimientos por valor de unos 845 millones de €, y su nivel de deuda sobre el valor de sus activos supera el 90% (según la valoración actual). En estas condiciones y con la aversión al riesgo actual, habría que ver si consiguen refinanciarse, y si lo hacen, en que términos (coincido con el anónimo del segundo comentario).
Si su supervivencia sólo dependiera de sus flujos de caja, no debería tener problemas, pero aquí los bancos tienen mucho que decir. Así que, esperemos que mejoren las cosas de aqui a allá.
No estoy diciendo que sea una mala inversión y coincido en que si no quiebra pueda valer 10 veces lo que ahora en un corto periodo de tiempo, pero, en mi opinión, el riesgo de quiebra es bastante más alto de lo que lo pintas.
No obstante, me gustaría agradecerte el post y el análisis, ya que, gracias a él, posiblemente tome una pequeña participación en esta empresa (pero valorando que hay muchas posibilidades de perder todo lo invertido). Sólo quería expresar mi opinión al respecto.
Un Saludo!
Attm,
Aitor
