Hola Rafa,
A ver, lo que tu comentas es totalmente correcto a medio plazo pero no a corto.
Me explico, imagina que compro esos bonos hoy al 4%, y dentro de 5 días esos bonos ya valen al 4,5%, ahí estas perdiendo rentabilidad a corto plazo, puesto que los nuevos son mejores que los viejos. Luego, cuando compres dentro de 3 meses unos nuevos bonos, pongamos por caso, al 5% entonces si la rentabilidad ha aumentado un 1%.
Este tipo de inversión mantiene un nivel de rentabilidad constante cuando el mercado interbancario funciona normalmente. pero que ocurre, que en momentos como los de ahora en donde el euribor aumenta más rápidamente que la normal, aunque a medio plazo se siga ganando dinero a corto no puesto que esos nuevos bonos que has comprado rápidamente quedan obsoletos en el mercado, es decir, nadie está dispuestos a comprarlos puesto que ya dejan de ser atractivos.
No se si explique bien el funcionamiento, si no te lo he aclarado, intentaré explicarlo de otro modo.
S2
