Pues siento discrepar, pero la OPV de Almirall a mi no me acaba de gustar (independientemente de lo que suceda con la cotización en la salida a bolsa). a Modo de resumen.
1º- Cuidado con el PER, el resultado del 2006 incluye extraordinarios (venta de inmuebles) e ingresos financieros de cuando la compañía tenía 400 millones en caja que se repartieron como dividendo los socios en el primer trimestre del 2007. Es decir me de la impresión de que la línea de Beneficio neto está hinchada. Así que el múltiplo válido es el EV/Ebitda que es el doble que el de Sanofi (la comparación con FAES no me vale ya que está terriblemente hinchada). Además la ventas de Almirall están planas en los últimos ejercicios
2- Mirad la cartera de productos de la compañía, a la mayoría de sus productos estrella les vencen sus patentes en 2006-2007, con lo que entrada de genéricos le hará bastante daño.
3- Y en Fase de desarrollo III sólo tienen un producto. Además Almirall tampoco ha sido una empresa con un buen trackrecord en I+D, sólo han sacado 2 productos en los últimos 15 años.
Vaya que tenemos una empresa vaca lechera, generadora de cash, pero con claros síntomas de que las cosas pueden ir a peor.
Bueno esta es mi opinión, aunque cómo suele suceder una cosa es cómo veas la empresa y la otra como evolucione la cotización.
