Pedro luis
Me alegro de verte por aquí.
BBVA no es el banco más conservador de España, es el banco más conservador de Europa. Su proporción de depósitos en balance es la más alta de Europa alcanzando un 47%. El que más se acerca a el es Lloyds con un 44% aunque la operación con HBOS va a cambiar sustancialmente esta proporcion.
Hola Eurocat y bienvenido!
La idea de comprar puts sobre índices o cubrir la cartera con futuros sobre indices es muy utilizada por fondos de reterno absoluto y por fondos de gestión alternativa long short. La idea es olviderse de la beta del mercado (dirección de mercado) y apostar por una buena selección de valores infravalorados por fundamentales para otorgarle alfa a tu cartera. Son estrategias muy conservadoras y bastante seguras pero creo que a largo plazo pobres en rentabilidad.
Yo no tengo la más mínima duda de que la beta del mercado en el largo plazo es siempre alcista y ayuda mucho a la cartera. Podriamos discutir mucho de esto, pero la inflacción, el PIB mundial, que es creciente con muy concretas excepciones de épocas de recesión mundial (no es el caso ya que el crecimiento del PIB mundial estimado 2008 es 3%) y el propio flujo de capitales empujan siempre hacia arriba. Esa estrategia sin embargo si puede ser muy interesante en periodos de incertidumbre alta como el actual pero yo la usaría en momentos muy puntuales. De hecho yo cubrí parcialmente en parte de enero la cartera de la sicav futuros sobre índices a la baja
Dalamar, gracias de nuevo por tu aportación. Adivinar suelos no es
que no sea fácil, es que tengo muy claro que es imposible. En esta recesion o crisis (ya que aun no es recesion) la gente busca paralelismos con otros crisis. Como comenté la más parecida es la de 1987 pero tampoco me vale porque TODAS LAS CRISIS SON DIFERENTES y tienen duraciones diferentes. Por ejemplo, la asíatica, tuvo caídas mucho más pronunciadas sobre bancos e indices que los vistos en esta pero duro solo 3 meses!!! Yo creo que es absurdo hacer lo que hacen analistas como Teun Draaisma, haciendo una media de lo que duran las recesiones ya que la desviacin standar de esa media es altisima y los datos pocos y dispersos. Es completamente ilógico decir y comparar como hacen muchos técnicos esta crisis con las .com del 2000 pretendiendo predecir que la curva en los indices de bolsa será igual. ¿por qué si las crisis se parecen en inicio, motivos, desarrollo y causas como un huevo a una castaña?
Tienes razon en decir que los value perdemos dinero este año, sobretodo porque los fondos value históricamente no hacen timing, byuscan estar siempre en el mercado ya que consideran que la mayor rentabilidad para un dinero se encuentra en formar parte de las empresas más eficientes del mundo y hacerlo en las duras y en las maduras, pero no menos cierto es que en el largo plazo son esos mismos gestores y esas mismas estrategias las que más dinero dan y muy de lejos frente a otras muchas que si pretenden adivinar y hacer timing. ¿ué más le da a Paramés de estinver bajar un 40% si lleva un 1500% de rentabilidad acumulada? ¿Crees que no contaba con que en la siguiente recesión, como le paso en el 2000, su fondo bajara un 40%? En el largo plazo eso le da igual y desde luego no quiere estar fuera del juego porque juegue a adivinar cuando empieza o acaba una recesion
Saludos y enhorabuena por tu excepcional blog que cada día leo con más interés
