JPG, estoy de acuerdo contigo pero también hay que plantearse qué probabilidades hay de obtener retornos de 3 dígitos con WMT o KO. Hay que pensar en la parte empresarial de estas acciones y el crecimiento necesario para obtener tal resultado con empresas de este tipo es algo inviable empresarialmente hablando. Otra cosa es que pueda ocurrir con empresas más pequeñas. ¿Unas Fluidras compradas a 3€ en la base del ciclo pueden suponer 12€ en la parte alta? (hablo de FDR por poner un ejemplo rápido, no por nada en especial) Pues sí y el VI es una herramienta que permite aprovecharla. Pero en el caso de WMT no es viable. Un 40% con WMT o KO es mucho. Y no plantean riesgo bajista ilimitado, teniendo en cuenta que su riesgo empresarial es extremadamente bajo.
No creo que tengamos razón ni tú ni yo y, al mismo tiempo, la tenemos los dos. Lo que pasa es que tu enfoque es más cuantitativo (por así llamarlo) y el mío más empresarial.
¿Cuánto tiene que crecer WMT empresa compradas a $45 para poder venderlas a $200 y no en un plazo de 50 años con un DJ en 1.000.000 de puntos, claro? Pues no es posible. Estas empresas grandes bien compradas pueden ofrecerte un 10% o 12% durante X años y luego crecer con la media del mercado. Pero no se pueden esperar 300% con la Wal-Mart actual.
A lo mejor pudiera haberla vendido en $90. Sí, pero eso no lo sé. Lo que pasa es que la valoración sería tan insostenible como la de KO en 1998 cuando cotizaba a $90 y, tras eso, lleva 10 años a un precio medio de $55-$60. Fíjate qué inversión... Bajo mi punto de vista, la mejor manera de no caer en ese tipo de inversión de largo plazo es no olvidar que tras una acción hay una empresa; es decir, volver a la raiz más básica del VI.
Pero, como siempre, los dos tenemos razón porque tu enfoque cuantitativo es muy razonable, aunque el mío más empresarial (por así llamarlo) también lo es.
¿No crees?
