Saludos amigos,
Efectivamente JMDV, creo que depende del punto de vista que adoptemos: empresa o mercado. Conoces bien el mundo de la empresa, en eso basas tus decisiones, pero el mercado es para darle de comer a parte. Pienso que en el mercado funciona mejor la teoría de juegos y la estadística. Allá va un ejemplo.
Sabemos de sobra que el mercado muchas veces carece de sentido. El caso es que no sabemos si el mercado va a cotizar WMT a 90$ o no. Podría ser que sí, acaso Terra no llegó hasta donde llegó a pesar de no haber ganado un duro de beneficios (sabemos de sobras que WMT es mejor que la antigua Terra). Pues bien, cuando nos encontramos con esa incertidumbre podemos plantearnos dos escenarios:
1.- Vendo WMT el viernes a 62$.
2.- Hay una probabilidad del 20% de que WMT llegue a 90$ y una probabilidad del 80% de que yo venda WMT a 59$ si baja hasta ese punto.
Si tuviéramos que decidir entre los dos escenarios, habitualmente, como humanos irracionales que somos, escogeríamos la primera opción, mientras que matemáticamente la correcta es la segunda: esperanza de ganancia 62$ vs 65.2$ (0.2*90$+0.8*59$).
La primera opción tiene la ventaja de eliminar la incertidumbre, tememos la incertidumbre. Pero debemos ser conscientes de que sacrificamos maximizar nuestra ganancia. Ese es uno de los sesgos psicológicos que afectan las decisiones de las personas.
Por otra parte pero relacionado con esto, JMDV, me gustaría que hicieras una simulación en tu cartera. Me gustaría que a final de año calcularas tu rentabilidad anual como si el viernes hubieras conservado WMT y en cambio hubieras vendido tu valor con más pérdidas latentes el mismo viernes. Me gustaría que compararas la rentabilidad real con la rentabilidad virtual con WMT y sin tu otro valor.
El objeto es mostrar cómo la decisión de deshacernos de las acciones con mayor ganancia y quedarnos con las de menos beneficios perjudica nuestro rendimiento global. De hecho, no sé si realmente será así, pero me apoya la teoría matemática y espero que el 01-01-09 me respalde la realidad empírica.
Bueno, que sepáis que me gusta mucho reflexionar sobre vuestros comentarios y réplicas. Ignacio, tu comentario tendrá su respuesta el próximo miércoles. Hasta entonces que lo paséis bien.
Saludos cordiales.
