Francisco:
Observando las tablas de ETChart sobre los spreads de TRigo-Maíz, me llama la atención el valor que se presenta en Diciembre-10; que parece caro respecto a Sep-10 o a Mar-11. Hoy temprano, he actualizado los valores de las tablas con los siguientes resultados:
Trigo menos Maíz. Spread
Mar-10 = 126
May-10 = 128 dif.= 2
Jul-10 = 131 dif.= 3
Sep-10 = 138 dif.= 7
Dic-10 = 159 dif.= 21
Mar-11 = 169 dif.= 10
Vemos el coste mensual de cada uno de los vencimientos, y confirmamos que Dic-10 cuesta el doble de Sep-10 y de Mar-11:
Trigo menos Maíz. Coste del Mes
Mar-10 a May-10 = 0.98
May-10 a Jul-10 = 1.48
Jul-10 a Sep-10 = 3.39
Sep-10 a Dic-10 = 6.92
Dic-10 a Mar-11 = 3.33
Calculando ese coste mensualizado a partir del próximo vencimiento (Mar-10), se observa que Dic-10 está incluso mas caro que Mar-11:
Trigo menos Maíz. Coste del Mes
Mar-10 a Sep-10 = 1.96
Mar-10 a Dic-10 = 3.60
Mar-10 a Mar-11 = 3.53
Aplicando el Ratio Spread ((Trigo-Maíz)/Trigo), nos indica que el que estaría relativamente barato es Sep-10 (o Jul-10):
Trigo menos Maíz. Ratio Spread
Mar-10 = 26%
May-10 = 25%
Jul-10 = 25%
Sep-10 = 26%
Dic-10 = 29%
Mar-11 = 29%
Lo cuál invitaría a vender el spread Dic-10 y comprar el Sep-10 (o Jul-10); habiendo tiempo suficiente para equilibrar esa diferencia y con unas garantías pequeñas. En base a tu experiencia con este spread consideras que esta situación puede ser rentable o existe algún componente que no tengo en cuenta y no merece la pena.
Gracias por tu atención.
