Tras releer el comentario, he observado que me he expresado fatal en los puntos 4, y 5., por lo que corrijo los mismos y pido disculpas. Son cosas de la espontaneidad que tiene el escribir comentarios. Espero que ahora se me entienda mejor.
Un saludo,
Valentin
4. El riesgo no-sistemático (el de invertir en un título concreto) puede eliminarse mediante la Diversificación, pero no así el riesgo sistemático (el de mercado). El CPPI no puede eliminar el riesgo sistemático, tan solo nos ayuda a lidiar con el riesgo total de la cartera, y lo hace no estando expuesto al 100% en el mercado posicionándose en parte (lo destinado al Floor) en RF. Es decir, la reducción del riesgo de la cartera no se salda sin tener que pagar por ello. La gran parte del coste de quien hace uso del método CPPI está en el coste de oportunidad. Coste de oportunidad porque mediante esta estrategia en mercados alcistas se obtiene una menor rentabilidad de cartera, ya que no estaríamos expuestos al 100% en RV.
5. La estrategia CPPI no ofrece algo sin nada a cambio (no existe free-lunch como se suele decir). La reducción del riesgo de cartera conduce necesariamente a una reducción de la supuesta superior rentabilidad esperada que ofrece la RV a largo plazo. El riesgo de mercado no le podemos hacer desaparecer del mapa, desafortunadamente, y solo podemos lidiar con el riesgo de cartera, y una forma de hacerlo es mantenerse fuera de su alcance destinando parte del ahorro en al Floor o colchón de RF. Bajo esta estrategia podemos estar seguros de que el valor de la cartera no será inferior al marcado por el suelo (Floor).
