Cuando los políticos no quieren hablar de un tema determinado dicen que “no toca”. A mi en general no me “toca” hablar de política, sino de mercados. Pero conocidos los resultados de las elecciones municipales y autonómicas desgraciadamente me va a tocar. Porque, nos guste o no, va a influir en lo que haga la bolsa española en los próximos meses.
Obviamente no voy a caer en la tentación de dar mi opinión (política) y mucho menos convertirme en analista (político). Lo que voy a hacer es un pequeño ejercicio de anticipación y ver cómo pueden influir estos resultados en la evolución futura de la bolsa española.
A corto plazo es evidente: aportan incertidumbre, y la incertidumbre cotiza a la baja. Incertidumbre no tanto porque un partido radical de izquierda acabe gobernando una ciudad, aunque sean las principales ciudades españolas. Lo que realmente genera incertidumbre es que el resultado pudiera ser extrapolable a unas elecciones generales, pues es el gobierno central el que establece la política económica y fiscal del país. Eso sí que afecta a los mercados.
A corto plazo los resultados son, por lo tanto, bajistas, como no podría de ser de otra manera. Es lícito plantearse la extrapolación a unas generales. Y desgraciadamente no es un escenario que podamos descartar en absoluto. Ahora bien: no es el único.
El PP se reconcilia, al menos un poco, con sus votantes
No es extraño que el gobierno haya perdido el afecto de aquellos a los que prometió que les bajaría los impuestos y lo que ha hecho es aplicarles la mayor subida que se conoce desde Isabel la Católica. Y sus votantes no son tontos: hacen números y ven que con la última reforma fiscal acaban pagando más o menos lo mismo. Algunos incluso más. Lógicamente no les ha gustado. Y tampoco les gusta ver como mientras ellos se aprietan el cinturón, el Estado hace muy poco por apretarse el suyo. Tampoco les gusta la corrupción, pero eso tiene mal arreglo, porque es difícil volver atrás. Es más: desgraciadamente ya hemos visto muchos ejemplos a izquierda y derecha de que en España la corrupción no afecta tanto a la hora de votar.
Pero supongamos que el PP reacciona y decreta una verdadera bajada de impuestos para las clases medias y medias altas, sus votantes naturales, y, además, anuncian que para obtener los recursos adecuados están dispuestos poner a régimen al elefantiásico estado Español. Medidas complementarias que tenían que haber tomado hace tiempo y que ha incluido en su programa quien más votos les ha quitado (Ciudadanos).
El bolsillo importa, y mucho. Si el gobierno se percata del daño que ha causado su política fiscal entre sus votantes y actúa en consecuencia podría mejorar su intención de voto y ya no estaría tan clara la extrapolación. Y ya no valen ni promesas ni medias tintas. Si así ocurriera y lo reflejaran las encuestas se reduciría el nivel de incertidumbre.
El voto del miedo
No es descartable, sobre todo si el PP decide darles un poco de “cariñito” a sus votantes “naturales” (en lugar de coces), que la gente decida que una cosa es elegir un alcalde y otra un presidente de gobierno a lo Tsipras. Y visto como las está pasando Grecia por ponerse “farruca” con la Unión Europea, funcione el voto del miedo. El miedo podría hacer que el resultado autonómico y municipal no fuera extrapolable.
Que Ciudadanos siga subiendo
Actualmente muchos gestores y periodistas extranjeros siguen pensando que Ciudadanos es un partido antisistema y anti austeridad. Como lo oyen. Esto último lo declaraba el lunes un director de estrategia de una casa de inversiones en el diario financiero más importante. Literalmente. Y una importante agencia de calificación los “calificaba” hace poco como antisistema. Muy brutos tendrán ambos si en los próximos meses no hacen los deberes y se dan cuenta de que Podemos y Ciudadanos no son similares. Sí, junto al cambio de percepción, continua el ascenso del partido de Rivera - lo cual no es en absoluto descartable - daría al traste con la teoría de la extrapolación.
Hasta aquí las buenas noticias, o al menos un poco de esperanza para la bolsa española. Insisto que me refiero a los mercados, no entro para nada en política. Creo que nadie debería sentirse ofendido por decir que inversores nacionales e internacionales preferirían cualquier opción antes que un gobierno a la griega. Es una realidad y una obviedad.
La mala noticia: que D. Mariano podría permanecer impasible y pensar que, muertos de miedo, sus votantes le perdonarán que les haya crujido a impuestos y que vaya a seguir haciéndolo y acabarán votándole. Y que Ciudadanos no consiga votos de centro izquierda como ha conseguido los de centro derecha (que se lo han puesto fácil, dicho sea de paso). Crucemos los dedos. Y mientras los cruzamos, recordemos que hay muchos países interesantes para invertir sin tener que sufrir el calvario que pueden ser los próximos meses en nuestra bolsa.
Que pasen una buena semana. ¡Ah!: y si pasan por Madrid, el Sábado les espero de 12.00 a 14.00 en la Feria del Libro, Caseta nº 256 (Ediciones Deusto).
