Commodities significa literalmente productos básicos o mercancías y tratando de lo que nos interesa se aplica generalmente a las materias primas cotizadas en el mercado.
Hay varias maneras de operar con ellas y una de las más sencillas es mediante ETF’s De esta manera podemos comprar o vender oro, plata, tabaco o petróleo directamente desde nuestro broker.
Yo, personalmente, las tengo respeto. Creo que es preciso un conocimiento concreto de cada mercado en particular antes de poder negociarlas. Es lo mismo que pasa con las empresas. El oro no funciona como la carne de cerdo.
Esto no quiere decir que no podamos sacarla partida de una forma más básica, como establecer coberturas.. Hoy vamos a ver un ejemplo simplificado y de paso vamos a recordar el papel de las coberturas.
Pongamos el siguiente escenario. Vemos que la petróleo está bajo y que el precio de la gasolina no es tan alto como antes. Y nos planteamos congelar este precio. Cuidado, que no estoy hablando de conseguir un mejor precio del carburante sino de mantener los precios actuales. Es decir:
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Si el precio del petróleo sube, pagar lo mismo que ahora por la gasolina.
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Si el precio del petróleo baja no asumir la bajada, y seguir pagando el mismo precio que actualmente.
Este es el comportamiento de una cobertura. Que se aplica normalmente al cambio de moneda cuando se trabaja con más de una divisa, pero que se puede aplicar a cualquier otra transacción como la compra de combustible para el automóvil.
Y cómo vamos a conseguir esto. Pues es sencillo:
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Primero cuantificamos el gasto en combustible para el periodo que elijamos.
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Después buscamos un subyacente relacionado directamente con el combustible en el que nos posicionaremos de forma complementaria al precio de la gasolina y en la cuantía correcta. En nuestro caso podemos elegir el USO correlacionado con el petroleo.
De esta manera cuando el precio del petróleo sube ganamos lo suficiente como para compensar el costo adicional del gasto en gasolina. Y si el USO baja podremos cubrir la pérdidas con la (esperable) bajada del precio del combustible
Aunque no es complicado la cuantificación de la posición en el USO requiere un cierto cuidado. No hay que olvidar que en el precio de la gasolina influyen otros factores aparte del precio del petróleo como impuestos externos o el margen de las distribuidoras.
Las coberturas no nos hacen ganar dinero realmente. Si pensamos que el precio ha tocado suelo y que sólo puede subir puede dar esa impresión. Pero lo cierto es que su función básica es simplificar el modelo de funcionamiento restando variables que puedan descontrolarse.
En este caso en concreto del petróleo es común que la aerolíneas pacten un precio fijo por periodo con los intermediarios. La idea es librarse de la posibilidad de que algún factor externo a su propio negocio pueda conllevar una subida brusca del precio del queroseno haciendo su negocio inviable.
El negocio de las aerolíneas es llevar gente de un sitio a otro no especular con el petróleo por lo que prefieren quitar esa variable dejando el precio en un valor fijo y así disminuir su riesgo, lo que suele gustar mucho a los inversores.
Hasta la próxima.
