Los 3 posibles escenarios para Grecia:
1) SALIR DEL PASO – Este es el escenario más probable y es que el nuevo gobierno emergente el 17 de junio de las elecciones presidenciales elija no salir del euro, pero no se compromete incondicionalmente a poner en práctica el vigente programa de la Troika.
En este caso, se llevaría un cese de los pagos de la Troika, pero no constituirá una exclusión de Grecia de la Eurozona, dejando a los bancos griegos teniendo acceso a las facilidades de liquidez del Banco Central Europeo
El mercado se alegraría en esta situación favoreciendo los activos de riesgo.
2) SALIDA RÁPIDA – Grecia sale del euro e introduce su propia divisa. Entonces, Grecia sería expulsada de los mercados de capitales, llevando a la economía europea a sufrir un fuerte impacto en el PIB del entorno del 2%.
El mercado respondería con dureza llevando a la rentabilidad del bono alemán a 10 años a un mínimo del 1%.
3) SALIDA LENTA – Grecia es excluida de la zona euro, pero no hay ningún mecanismo para forzar la salida. En la práctica se negaría el acceso de los bancos griegos a la liquidez del BCE. Esta es menos probable que la primera pero tiene más posibilidades que la segunda opción.
El estratega jefe de GS, Jim O’Niell, ofrece tres soluciones para que termine la crisis de deuda en la Eurozona:
- Anunciar que en el G7, G8 y G20 será representado por un miembro para toda la eurozona, dejando que cada país mande a un mandatario.
- Un compromiso para realizar en un futuro los Eurobonos, que fácilmente podrían superar las objeciones alemanas si se vinculan a la consecución de la sostenibilidad fiscal.
- Usar el Mecanismo de Estabilidad Europea (ESM en sus siglas en inglés) para refinanciar los bancos europeos que sean sistémicamente importantes y lo que no.
