Way of the Turtle : Un vistazo al libro

Hace un par de semanas que comencé a leer este libro: Way of the Turtle: The Secret Methods that Turned Ordinary People into Legendary Traders, y aunque, como casi todos, esperaba encontrar algún método milagroso para ganar en los mercados de forma continua, tengo que advertir de que no se trata de ese tipo de libro.

Curtis Faith, que consiguio ganar para Richard Dennis unos $30 millones en 4 años, nos cuenta como llegó a ser una de las primeras tortugas a la edad de 18 años con muy poca experiencia en los mercados. Nos relata su entrevista inicial para entrar a formar parte de este selecto grupo, y las diferentes enseñanzas que todo trader que desee tener éxito en los mercados debe conocer y aplicar, al menos desde el punto de vista de Richard Dennis.

Faith nos muestra el método de trading de las Tortugas en detalle y lo desgrana de una forma sencilla, en sus diferentes componentes, criterios de entrada, criterios para añadir posiciones, tamaño de la posición, stops y salidas de la posición. Se trata de un sistema sencillo de operar y el que nos aporta una cierta ventaja sobre el mercado, pero la mayoria de las veces es psicologicamente muy dificil poder aplicar estas técnicas porque requieren paciencia, y ser capaces de aplicar un sistema con confianza, ocurra lo que ocurra, tanto en los buenos como en los malos momentos.

Resulta curioso leer como diferentes Turtle Traders, aplicando los mismos sistemas y reglas, conseguian resultados diferentes. Richard Dennis ya comentaba hace bastantes años, hay que tener en cuenta que toda esta historia ocurrio a principios de los años 80, que si publicase su sistema para operar en los mercados, muchisima gente no los seguiria. Por lo tanto, entendemos por qué el factor psicologico es determinante a la hora de operar en la bolsa, y a ello se referia Dennis con su comentario.

Aunque no he terminado su lectura, considero que este libro puede venir muy bien a cualquiera que desee poner su dinero en los mercados, ya sea con una visión de muy corto plazo, ó una menos especulativa de ahorro para mas tiempo. Resulta muy económico, y aunque está en inglés, no resulta excesivamente complejo de seguir y asimilar sus enseñanzas. Pocos libros me atrevo a recomendar, pero este me está gustando.

Ibex35. Posible Señal de Compra

Por el momento es solamente una posibilidad, pequeña ella, pero parece que hay una señal de entrada en el gráfico diario del Ibex35. Particularmente, prefiero las señales en gráficos semanales para poder operar con algo mas de tiempo y tranquilidad pero por ahora es lo que tenemos.

Los indicadores técnicos de tendencia se ponen del lado de las subidas, pero ahora solo falta que no se rompa "la magia" y esta señal resulte buena.

La Teoria Austriaca del Ciclo Economico

Me ha llamado la atención una linea en la web de Bestinver donde se describe un poco la trayectoria e ideas de Francisco García Paramés, su gestor de fondos. En ella hacen referencia a la llamada "Teoría austríaca del ciclo económico".... pero... ¿de que trata esa teoria?

La teoría austriaca del ciclo económico

Esta teoría fue desarrollada inicialmente por Ludwig von Mises, quien se basó en las contribuciones de su profesor austríaco Eugen von Böhm-Bawerk y los escrito del economista sueco Knut Wicksell.

Los economistas austriacos, especialmente a partir de Böhm-Bawerk, han enfatizado que toda producción requiere tiempo y que todo proceso productivo involucra necesariamente un período de producción desde el momento en que se inicia el proceso productivo hasta el momento en el que el producto terminado está listo para la venta y en última instancia, el consumo. Los Austriacos también explicaron que para poder llevar a cabo un proceso de producción que consuma tiempo se requieren ahorros. Los ahorros son necesarios para liberar recursos del consumo inmediato, de manera que estén disponibles para la inversión en la formación y el mantenimiento de capital, y para ofrecer bienes y recursos que mantengan empleados a aquellos que trabajan en procesos de producción que se encuentran en desarrollo.

Los ahorros surgen de las preferencias intertemporales de los participantes del mercado, quienes están dispuestos a renunciar al uso presente y al consumo de bienes y recursos para transferirlos a aquellos que desean utilizar dichos bienes y recursos en procesos de producción. Las intereacciones de ofertantes y demandantes por estos recursos generan las tasas de interés del mercado que balancean ahorros e inversión. Al mismo tiempo, los ahorros disponibles que resulten del intercambio en el mercado intertemporal ponen límites a los períodos de producción que pueden ser llevados a cabo y sostenidos con éxito, dada la cantidad de fondos ahorrados disponibles para sostenerlos en el largo plazo.

Enlace al resto del documento completo.

FERSA. Valor del mes en Rankia.

Como cada mes Rankia está dedicando a analizar un valor del mercado continuo español.

Este mes de marzo Fersa será la empresa a analizar. Además el próximo lunes a las 7 de la tarde en nuestro Chat de voz, Francisco Illueca, responsable del departamento de atención al accionista, presetará una ponencia titulada: “Desarrollo de Fersa en el mercado internacional de las Energías Renovables”.

FERSA. Posible continuación alcista a corto plazo.

Personalmente a Fersa la veo así. El retroceso hasta tras tocar los 6,23 eurs representa una recuperación del 38,2% y ya que parece que el valor "funciona bien" con la secuencia de fibonacci, me he animado a hacer una proyección (que no una adivinación) sobre por donde pueden ir los tiros si el valor consigue mantenerse en la zona actual y no pierde por mucho los 5,3 - 5,4 Eurs.

La proyección alcista es hacia los 7,6 Eurs, ya que coincide con la proyección del impulso actual alcista, y tambien coincide con una recuperación del 61,8% del impulso anterior bajista, ambos marcados en el gráfico, el cual espero que se entienda.


Ademas, ruego ignoreis la escala de precios del lado derecho, porque no se qué ocurre hoy con los gráficos en ProRealTime que vienen todos mal.

No aconsejo hacer un caso excesivo a este tipo de análisis, pero me resulta curioso e interesante revisarlo periodicamente para tratar de ver mas/menos por donde podemos estar. Por lo tanto, si no funciona, no me lanceis muchos tomates por favor, porque es una simple posibilidad. Gracias. :-)

Nasdaq. En tierra peligrosa. Ibex35, Julius Baer y Europac.

Nasdaq Composite

Miedo da ver la zona en la que se paró anoche el precio del Nasdaq Composite, y mas miedo da pensar que si la pierde, se van a activar numerosas señales de entrada bajistas en el mercado, ademas de la espiral que se forma con la rotura de los stop-loss y el vender como sea antes de que caiga mas.

Por favor, ignorar los números que hay a la derecha, porque parece que el ProRealTime se ha despistado con alguna cosa.


Ibex35

Mal que nos pese, la tendencia bajista continua en los gráficos semanales, por lo tanto, salvo algún día con subidas del 2% que no hacen otra cosa mas que afilarnos los dientes si estamos fuera del mercado, ó darnos una pizca de esperanza en nuestras posiciones, el dolor va a continuar al menos los próximos meses.

Y no hablo de esperar hasta las elecciones del 9 de marzo, porque eso aquí da casi igual, si las cosas están feas, quien venga al gobierno tendrá la tarea de tratar de solucionarlas, pero eso no es algo que pueda hacerse de la noche a la mañana.

Julius Baer

Unas posiciones que mantengo, son las del banco suizo Julius Baer, que mas centrado en las inversiones y la gestión de carteras que en el negocio hipotecario, deberia esquivar la crisis bastante mejor que el resto de sus competidores. O por lo menos no hay mas que comparar la evolución de su gráfico con la de CS ó UBS, por ejemplo.

Cierto que cuando hay problemas en un sector, dificil es escapar del sentimiento negativo, y este no es una excepción del caso, por lo que creo no va a tener una recuperación explosiva ni nada por el estilo que pueda suponer lo que en España llamamos -pelotazo- pero como inversión a largo plazo continua gustandome. Actualmente son los únicos bancos que tengo en cartera, al menos en forma de acciones, tras la venta que realice de mis acciones en Merrill Lynch (muy acertada la salida, porque parece va a continuar buscando nuevo mínimos).

Europac

Y por último, traeros por aquí el gráfico de Europac, una empresa de fabricación de cajas de cartón (a grandes rasgos) con un crecimiento de los beneficios mas que interesante, y que supone una posición en small caps para mi cartera.

Muy posiblemente no he entrado en el mejor momento, porque parece puede tener una pequeña corrección por la zona de 5 Eurs, pero considero que es una acción que puede dar bastante valor a mi cartera, aunque no va a estar exenta de volatilidad.

Mucha suerte y gracias por seguir este blog. Espero que os resulte util e interesante.

EWZ - Brasil - Las cosas no pintan bien.

Revisando el gráfico EWZ de Brasil, tengo la impresión de que como no ocurra algo ya, algo que salve a los mercados, esa "Mano de Dios" comentada por Carpatos en su web infinidad de veces, nos vamos a dar un 'castañazo' tremendo.

Una cosa son los miedos que tenemos en España sobre el descenso de la economia, y la caida del Ibex35, pero otra muy distinta es la corrección que mercados emergentes como el Chino o el Brasileño pueden tener ó estan teniendo, como es el caso chino.

La perdida de momento en los gráficos es patente desde hace algunos meses, y la sobrecompra quizás excesiva, por lo que no parece el mejor momento para tomar nuevas posiciones en los mercados. En cambio, Andrew Tanzer, manager de Julius Baer International Equity II ve muchas oportunidades de inversión en Rusia, Polonia y Hungria gracias al crecimiento en la zona.

Mis posiciones en Brasil y en los mercados de Europa del Este pretenden ser a largo plazo, por lo que aun mantengo la postura de comprar en las nuevas caidas que puedan ocurrir. Muy posiblemente esto me suponga unos años de practicamente nulo crecimiento en mis posiciones, pero pienso que con mi juventud debo de tener la actitud de comprar para el largo plazo antes que vender mis posiciones.

Mucha suerte a todos y gracias por el interés en leer este blog.