Quien teme a China ?

Los productos Made in China los tenemos asociados a productos de bajo coste y calidad, e incluso pensamos que estos no pueden competir con las grandes empresas europeas basadas en una excelente atención al cliente y en la calidad de sus productos.

El 17 de Julio nos llegaba la noticia de que China ya supera a Alemania como Tercera Economía del Mundo, y nadie se lleva aun las manos a la cabeza. ¿Que necesitamos para que eso ocurra?

Pues simplemente que pase un poco el tiempo, y que las empresas chinas se vayan dando cuenta que realmente necesitamos productos de calidad, aunque resulten algo mas caros. Es en ese campo donde podrán competir frente a frente con nuestras empresas europeas, y aunque nos costará cambiar "el chip", será algo que forme parte de nuestras vidas.

Y si no, para muestra, un botón. El Sector Informático ha vivido un excelente aumento de calidad de los productos importados de China. Cierto que hay mas tecnología que hace algunos años, tenemos Pentiums Duales y pantallas de plasma que no existian hace poco tiempo, pero muchos estamos comprobando como numerosos fabricantes de placas base, discos duros, gráficas, memorias, monitores, etc, nos ofrecen productos con mejor acabado y menos problemas que antes.

Cierto que puede ser una percepción personal, pero es como lo veo y tal como os lo comento por aquí.

No dudeis en tomar alguna posición de inversión en un mercado como el chino, cierto que actualmente está "algo" recalentado (por decirlo suavemente), pero tal y como comenta The Rebuzner en su post Remember, no se donde estará el mercado chino dentro de 1 año, pero dentro de 20 estará BASTANTE mas arriba que ahora. Por lo tanto, dejemos a un lado los miedos y aprovechemos las bajadas de precios para ir añadiendo algunas posiciones a nuestras carteras.

Un saludo a todos.

Brookfield Asset - Resultados e Iniciativas para Accionistas

Hace unos días, Brookfield Asset presentaba unos excelentes resultados correspondientes al primer trimestre de 2007 y nos indicaba las iniciativas para con los accionistas, que llevarán a buen fin en breve.

TORONTO, 2 de Mayo de 2007 - Brookfield Asset Management Inc. (TSX/NYSE: BAM) anuncia hoy:

* Flujo de caja (cash flow) procedente de operaciones en el primer cuarto del año de $571 millones o $1.40 por acción comparado con $307 millones o $0.75 en 2006.
* Split 3×2, que será implementado mediante dividendo.
* El deseo de cotizar sus acciones en Euronext.

Resultados del Primer Cuarto del Año

EN el primer cuarto, acabado el 31 de Marzo de 2007, el cash flow procedente de operaciones fue de $571 millones ($1,40 por acción), comparado con los $307 millones ($0,75 por acción) obtenidos en el mismo periodo del año anterior. El beneficio neto fue de $195 millones ($0,46 por acción) comparados con los $179 ($0,43 por acción) millones reportados en el mismo periodo del año anterior.

Bruce Flatt, Managing Partner de Brookfield Asset Management, comentaba: “Nuestros resultados este cuarto reflejan los fuertes resultados en muchas de nuestras operaciones. Continuamos orientados en aumentar el valor para el accionista y en continuar mejorando cada una de nuestras plataformas de negocio para lograr nuestros objetivos de largo plazo.”

Para mas información sobre Brookfield Asset Management, por favor, visite su web en www.brookfield.com.

Los Consejos de Warren Buffett

Para los que sabeis quién es y lo que hizo Warren Buffet en materia de inversión, y para los que no, ahí van unos consejos ( el señor no es avaricioso y quiere compartirlos con nosotros) para que intentéis hacer lo mismo que él.

1. Usted ni tiene razon, ni se equivoca porque la muchedumbre discrepe con usted. Usted tiene razón porque sus datos y razonamiento son correctos.

2. Nunca invierta en un negocio que usted no puede entender.

3. A menos que usted pueda mirar su inversion caer en un 50% sin impulsos de panico, usted no debe estar en el mercado de valores.

4. No intente predecir la dirección del mercado de valores, de la economía, de los tipos de interés, o de las elecciones.

5. Compre compañías con buen historial de beneficios y con una posicion dominante del negocio.

6. Sea temeroso cuando otros son codiciosos, y solo codicioso solamente cuando otros son temerosos.

7. El optimismo es el enemigo del comprador racional.

8. La capacidad de decir “no” es una enorme ventaja para un inversor.

9. Gran parte de éxito se puede atribuir a la inactividad. La mayoría de los inversores no pueden oponerse a la tentación de comprar y de vender constantemente.
El letargo, lindando en la pereza, debe seguir siendo la piedra angular de un estilo de la inversión.

10. Las oscilaciones salvajes en los precios, en parte tienen más que ver con el comportamiento “lemmings” de inversores institucionales, que con los resultados obtenidos por las compañía.

11. Un inversor necesita hacer muy pocas cosas bien si evita grandes errores.
No es necesario hacer cosas extraordinarias para conseguir resultados extraordinarios.

12. No tome los resultados anuales demasiado seriamente. En su lugar, céntrese en promedios de cuatro o cinco años.

13. Céntrese en el retorno de la inversion, no en ganancias por accion.

14. Calcule las “ganancias del dueño” para conseguir una reflexión verdadera del valor.

15. Busque a compañías con los altos márgenes de beneficio.

16. Invierta siempre para el largo plazo.

17. El consejo “que usted nunca quiebra tomando un beneficio” es absurdo.

18. ¿Tiene el negocio perspectivas favorables a largo plazo?
¿El negocio tiene una historia de funcionamiento constante?

19. Recuerde que el mercado de valores es maniaco-depresivo.

20. Compre un negocio, no alquile la acción.

Visto en el Diario del Especulador

Lehman Brothers (LEH)

Lehman Brothers, una compañia cotizada en la Bolsa de Nueva York que “gracias a” toda la historia formada con las Hipotecas Subprime cotiza con unos multiplos de escandalo, y que representa posiblemente una de las mejores oportunidades de compra de estos días.

Ayer cerró en los 54.28 USD y un PER de tan solo 7,28.

A los precios actuales, y calculando un crecimiento futuro del 10% (el consenso de analistas le da un crecimiento futuro estimado del 11,83%) nos da un valor intrinseco de 224.30 USD, eso es lo que la formula de valoración de activos de Benjamin Graham indica. Vamos, que tendriamos un margen de seguridad superior al 300%.

Como yo esas estimaciones de beneficios no me las termino de creer, me gusta calcularlo todo con un beneficio mas modesto, del 5% anual, obteniendo un valor intrinseco mas real de 145 USD. El cual nos da un margen de seguridad del 168%.

Vamos… un verdadero chollazo.

No se puede descartar que el valor pueda continuar bajando en los próximos días, semanas ó meses, pero con los números actuales, está para pensarse muy seriamente el comprar.

Como superar a los índices europeos.

Se trata del fondo distribuido por el Deutsche Bank, concretamente el DWS Aktien Strategie Deutschland, el cual ha conseguido batir al DAX aleman durante los últimos 4 años y lleva el mismo camino para el actual, tal y como puede observarse en el siguiente gráfico de rentabilidades.


Estos días estoy revisando las rentabilidades actuales y pasadas de algunos fondos de inversión que tengo en cartera, con la idea de cerrar algunos y añadir ETFs similares con los que poder reducir los gastos internos (comisiones cobradas), y conseguir algo mas de rentabilidad a largo plazo.

Pero uno que creo no voy a cerrar es precisamente este, que ademas de conseguir batir durante los últimos años a su índice de referencia, el DAX Aleman, considero que los gastos internos del mismo no son del todo excesivos. Por lo menos se alejan algo de ese 2% que cada vez es mas común, por desgracia.

Las comisiones son estas:

Gestión: 1,250%
Depósito: 0,10%
Suscripción y Reembolso: 0,00%
Inversión mínima: 1 participación (actualmente unos 180 Eur)

Parece claro que al tratarse de un gestor aleman, invertir en su própio mercado le resulta mas barato, en lo relativo a comisiones de compra/venta y que ademas se trata del mas conocido para ellos, ya que es su mercado local.

Para los que buscamos mantener una inversión en grandes empresas europeas básicamente tenemos dos opciones, una de ellas invertir directamente en un fondo ó ETF que replique al Eurostoxx 50, y la otra dirigirnos a quien se puede considerar como la locomotora europea, el mercado aleman, pero siempre buscando las mejores opciones.

Recuerde siempre que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Las inversiones en renta variable tienen bastante riesgo, pero que estas se minimizan en el largo plazo, por eso se aconseja siempre un horizonte de inversión mínimo de unos 3 años.

Nueva Andadura en Rankia

Hola a todos,

Lo primero es dar las gracias a Miguel por la bienvenida a Rankia y toda la ayuda para migrar el blog, que tiene un trabajo que se las trae.

¿Que se siente cuando a uno lo invitan para alojar su blog en un lugar como Rankia?

Pues, siendo sincero, lo primero de todo, sorpresa, y lo segundo, agradecimiento por que a uno lo inviten a una casa como esta donde hay tantos blogs de gente que me gusta leer practicamente en cuanto mismo publican el último post.

Espero estar a la altura de la familia Rankia, y que mis comentarios por aquí resulten interesantes. Muchas gracias por permitidme un hueco entre vosotros.
Saludos.

BNP Paribas y la crisis subprime

Uno de los mayores miedos era al posible contagio de los problemas con el tema de las Hipotécas de Alto Riesgo (Subprime Mortgage) hacia el sistema bancario europeo. Ahora BNP Paribas comunica que cierra tres fondos de inversión afectados por el mismo.

BNP Paribas, el mayor banco frances comunicaba esta semana que tres de sus fondos estan invertidos en hipotecas de alto riesgo norteamericanas, sembrando el miedo entre los operadores, inversores e incluso derivandose hacia una fuerte inyección monetaria de los principales Bancos Centrales (europeo, norteamericano, japones y australiano) para aumentar así el efectivo circulante y tratar de evitar una posible crisis del crédito.

Revisando el gráfico de BNP Paribas podemos apreciar como una caida hasta la zona de 72 Euros desde los 80 actuales no significaria aun un cambio en la tendencia alcista, al permanecer intacto el canal que está funcionando desde los mínimos de 2003. Ver el gráfico adjunto.

Por lo tanto, y aunque tengamos todos un poco de miedo en el cuerpo, creo que aun hay esperanza de que continuemos alcistas en los gráficos de largo plazo. Muy posiblemente no estemos aun en el mejor momento para nuevas compras, pero salvo que operemos en el muy corto plazo… se puede considerar tranquilamente que tampoco es momento de liquidar completamente la cartera.

Vacaciones

Voy a tomarme unos días de vacaciones y aunque espero me dejen seguir mis inversiones, aunque sea un poco de lejos, gracias a algún periodico financiero, pretendo alejarme de todo lo que tenga teclas, pantalla y conexión a Internet.

Voy a aprovechar 15 días para visitar tierras y amigos asturianos, disfrutar del clima, la gastronomia y la tranquilidad de aquellos parajes. Para la vuelta ya estoy preparando algunas novedades que me van a dar algo de trabajo, pero que estas cosas siempre se hacen con agrado, alegria y gracias al apoyo de buenos amigos por lo que no importa dedicarles el tiempo que sea necesario.

En fin, que todos vds. disfruten estos días todo lo que puedan, que sean felices, y que llevén mucho cuidado en la carretera (siempre). Un saludo a todos y nos vemos en Septiembre.

Invest in Value - Sitio web recomendado

Invest in Value es una web que nos describe los sistemas de inversión de Benjamin Graham, que fue profesor de Warren Buffett en la Universidad de Columbia.

Aunque estamos mas pensando en las jornadas vacacionales, los viajes, la playa, las comidas con la familia, etc, que en la bolsa, quiero aprovechar para recomendaros una web que conozco desde no hace mucho tiempo.

Se trata de Invest In Value, y como su nombre indica, incluye gran cantidad de información relacionada con la inversión en valor que estoy seguro hará las delicias de mas de uno. La web está basada en el libro de Graham, the Intelligent Investor, publicado por primera vez en 1949.
Nos describe el sistema de Benjamin Graham, el padre de la inversión en Valor, como selecionaba sus valores, como podemos nosotros calcular el valor intrinseco y el margen de seguridad que tiene en este momento una acción concreta.

Incluye filtros para Screening (busqueda de valores a partir de unos parametros establecidos), y bastante información sobre el libro, y los sistemas que emplea.

En la web incluye actualizados los análisis de numerosos valores, índices y sectores. Para acceder a la información de los valores no es necesario registrarse en el sistema, pero si para acceder a los índices e información sectorial, lo cual es gratuito y libre.

En fin, creo que es una excelente sugerencia para estos días y estoy seguro que la sabreis de aprovechar.
Un saludo a todos y felices vacaciones.

Quant Investor toma posición en Brookfield

Sinceramente, no me agradan los valores de moda, cuando lo están, y de Brookfield se está hablando mas de lo que a mi me gustaria.
Despues de toda la campaña de Marketing que Jim Cramer, el super gurú norteamericano super seguido por Televisión e Internet, las acciones de Brookfield marcaron máximos y desde entonces han perdido un porcentaje mas que interesante, que de haberlo sabido, por supuesto que habria vendido y vuelta a comprar mas barato, pero no ha sido el caso, muy a mi pesar.
A lo que vamos, actualmente está cotizando en la zona de 34 USD con un PER de 17.59, mientras que hace apenas 3 meses llegó al PER 20. Parece barata, pero… considero que aun no lo suficiente, es posible que la zona actual le sirva de rebote técnico, pero creo que puede bajar algo mas. Una zona mas que interesante de compra y donde el valor realmente estaria barato, seria en el entorno de los 25 USD. ¿Los alcanzará? Yo compraria en esa zona, pero… ya veremos si llega.
Estos días es noticia que Quant Investor reconoce que la incorpora a su cartera y este blog es bastante seguido y admirado en su tierra, por lo que nosotros deberiamos de al menos, tenerlo en cierta consideración.
Otro blog de noticias de bolsa, Seeking Alpha, tambien publica un pequeño post titulado Brookfield Asset Management: An Attractive Long-Term Investment, donde la parte del mismo que mas me ha gustado ha sido esta:
BAM is a cash flow cow. In 2006, its cash flow grew from to $1.8 billion (from 908MM in 2005).
En fin, considero a Brookfield como un valor de largo plazo, en el que actualmente tengo algunas perdidas provocadas por la reciente caida del valor y la subida del Euro frente al Dolar Americano que llevamos este año, pero que no me preocupan y que mantengo el propósito de añadir nuevas posiciones en el corto, medio y largo plazo.
Mucha suerte a todos.

Puede significar otra cosa el crecimiento de los blogs?

Espero que no signifique nada el crecimiento que está experimentando la blogosfera sobre bolsa y finanzas en castellano.

Si en los máximos de los máximos de cualquier mercado, se comenta que hasta nuestra portera o el camarero del bar donde tomamos nuestro café matutino nos habla sobre su cartera de acciones, es el momento de cerrar posiciones y practicamente salir corriendo.

Por supuesto que no me sobra ninguno de los blogs que hay en castellano sobre bolsa y finanzas personales, incluso pienso que tendrian que haber unos cuantos mas para continuar así intercambiando opiniones y aprendiendo los unos de los otros lo que tenemos que compartir.

Pero me da que pensar sobre el crecimiento que está teniendo, aunque... mas que el crecimiento, pienso sobre la rapidez de ese crecimiento, que espero no nos pretenda indicar que hay unos buenos máximos cerca. Cosa que por otra parte, considero que no es el caso.

En fin, simplemente una ocurrencia a la que le estoy dando vueltas y que queria compartir con todos vosotros. Un saludo.