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sábado, junio 30, 2007

Acciones para el Largo Plazo. Pfizer.

Ayer añadí el primer paquete de Pfizer a mi cartera de largo plazo. El objetivo es sencillo y el mismo de siempre, añadir mas en los retrocesos del mercado y tratar de mantenerlas en cartera por el resto de mis años.

Comento lo de “tratar de mantener en cartera” porque siempre he sido un ahorrador nervioso, si compraba una acción, y veia como esta no se movia, quedaba rezagada o simplemente no hacia lo que yo esperaba (que subiera), directamente era vendida.

Mi idea con Pfizer es la misma que con Brookfield, ir creando poco a poco una cartera con valores de calidad, que no me obligue a vigilar literalmente mis inversiones cada 5 minutos y me permita dormir con tranquilidad. Cierto es que Pfizer es capaz de lo mejor y de lo peor, con unos movimientos especulativos amplios, tanto al alza como a la baja, pero considero que la mayor farmaceutica del mundo no se encuentra en sus mejores momentos y que a los precios actuales puede representar una buena oportunidad de compra.

¿ Quieres ver otros comentarios sobre Pfizer ?

Pfizer: ¿hay algo que comentar?
En una empresa como PFE, con la fortaleza financiera que tiene y la posición de privilegio en el mercado mundial, el éxito es cuestión de tiempo. Si sus directivos son honrados, no hay escándalos contables y cumplen con la regulación jurídica de cada país, la supervivencia de la empresa a largo plazo está prácticamente garantizada.
Ademas, la máxima es “compra barato y vende caro”.

¿Cuando podemos tener la seguridad que estamos comprando barato?

Desde mi punto de vista, y sin recurrir a complicados analisis numericos que muchas veces sirven de poco, creo que la psicologia del mercado puede ser la mejor aliada. Actualmente, por el movimiento del precio que tenemos en esta acción, creo que no invita a los inversores a comprarla, prefieren tener su dinero en otro sitio.

Como bien decia Warren Buffett, me da igual que este año no gane dinero, pero la mantengo siempre y cuando considere que su ventaja competitiva en el futuro está mas que garantizada.

Pfizer tiene bastantes productos farmaceuticos que son lideres en su mercado, y es una de las mayores compañias de I+D+i del mundo. Creo que salir de la zona actual es solo una cuestión de tiempo, tiempo que espero aprovechar añadiendo a mi cartera todas las acciones que me sea posible añadir.

Si miramos el gráfico de medio y largo plazo, podemos observar como el precio lleva unos 3 años en un movimiento lateral tras la corrección desde los máximos del año 1999-2000. Por el momento no se aprecia que ese movimiento esté finalizado, pero creo que las posibilidades de continuar a la baja son muy reducidas.

Saludos.

viernes, junio 29, 2007

Invertir en Valor

El otro día calculaba la diferencia del rendimiento que habria tenido mi suegro, que compró un bajo comercial en una localidad murciana hace 20 años por unos 8 millones de pesetas (48.000 Eur) si en lugar de haber invertido en ladrillo, del que no se puede quejar porque a la revalorización que ha tenido, tiene que sumar los rendimientos por alquiler, los huviese invertido en acciones de alguna gran compañia como Citigroup ó Microsoft.

La diferencia es aplastante, la inversión en Citigroup estaria hoy en 1.248.000 Eur y en el caso de Microsoft, seria 1.440.000 Eur aproximadamente. Por supuesto, que si nos ponemos a buscar pequeñas compañias tambien encontrariamos casos muy dispares, como la obtención de varios millones de euros o la perdida completa de la inversión.

Esto me plantea otra duda, ya no si invertir en ladrillo o en bolsa. Me pregunto si es preferible invertir en acciones mas o menos especulativas para el largo plazo.

Me ha llamado tambien la atención el articulo de elsabado.es sobre la situación de Jazztel:

La época de la diversión ha pasado a mejor vida. Ya no se ve la sonrisa de D. Leopoldo, diciendo que hasta 4 euros no vende. Nadie quiere acordarse del magnífico Plan de Negocios que nunca fue cumplido. El intento de reducir costes pasó totalmente desapercibido, a lo mejor porque no se ha dado publicidad necesaria, tanta como a las promesas de diversión.

Pero aún me acuerdo de las palabras del Presidente que fueron clarividentes: “Ahora, que Jazztel sube un 500% nadie se queja. Las quejas vendrán cuando, lógicamente, Jazztel baje y muchos inversores quedarán pillados en máximos.”

Continua en la web…

A lo que vamos… a mas riesgo, mayores posibilidades de revalorización, pero cuando alguien no quiere quemarse la sangre con los cortos plazos, y decide ampliar sus miras hacia inversiones de mas largo plazo, el riesgo se reduce considerablemente con valores de alta calidad sin tener que reducir demasiado las posibilidades de revalorización.

Posiblemente uno de los mejores blogs en castellano sobre inversión en Valor sea el de Toros, Osos y Borricos, añadido a mi lista de favoritos desde hace algún tiempo y al que me gusta leer periodicamente.

Está bien tener algún valor especulativo en cartera, pero estos no se mantienen toda la vida, salvo que consigan evolucionar y pasen a ser valores de calidad, empresas de las que realmente nos gustaria ser los dueños.

Un apartado interesante en esta web, es la selección de libros que nos proponen, de los cuales, muchos de ellos no deberian faltar en nuestras bibliotecas personales.

En fin, y ya para terminar, tengo la sensación que el tema de las inversiones en Valor está muy de moda últimamente, por las apariciones del Sr. Warren Buffett en los medios de comunicación, y por las noticias que nos llegan sobre Bestinver en el panorama nacional, pero aunque siempre pienso y digo que hay que alejarse de las modas, es mucho y bueno lo que podemos llegar a aprender.

Un saludo a todos.

jueves, junio 21, 2007

Energias Renovables: ¿es todo una broma?

Periodicamente me gusta leer la columna de John Crudele del New York Post, recomendado por Carpatos en alguna ocasión en su web, que no hay que quitar el mérito a quien lo tiene.

En esta ocasión trae un artículo interesante, relacionado con las ideas que practicamente todos tenemos sobre el futuro de las energias renovables y las petroleras, pero no precisamente orientado en la misma dirección.

Antes del artículo de John Crudele, quiero traeros por aquí otro artículo publicado en la sección de ciencia de Barrapunto.com a mediados del mes de mayo de 2007, “Cambio Climático: Algo de Sensatez”.

El asunto creo que es sencillo de explicar y de entender, sinceramente yo no se si el precio del petroleo va a subir o bajar en los próximos meses, pero hay que tener en cuenta una cosa, que la inversión en Renovables (Solaria, Gamesa, etc) solo es interesante con precios del petroleo altos, si estos comienzan a bajar, la inversión en renovables no será interesante, por lo tanto, mucho cuidado y diversifiquen.


Cambio climático: Algo de Sensatez

Todavía con sordina, pero empiezan a escucharse voces sensatas y ajenas por completo al discurso alarmista patrocinado por Al Gore y por agencias políticas como IPCC (ONU), en una perversa mezcla de intereses comerciales y políticos.

Por ejemplo, solo en los últimos días el geólogo Carlo Alberto Ricci, presidente del European Polar Board, ha explicado en una conferencia en el CosmoCaixa (Madrid) que en absoluto se van a descongelar los polos en 50 años, y nos recuerda lo que debería ser una obviedad: que el clima está en cambio constante, pasando por periodos de calentamiento y de enfriamiento por causas naturales.

Respecto al actual periodo de calentamiento advirtió que “no se sabe si es una tendencia o es sólo un fenómeno momentáneo” (el supuesto “enfriamiento global” que, según los documentales de la BBC de los años setenta nos devolvería a la Edad de Hielo, duró cuatro décadas).

Por su parte, también estos días, el meteórologo neozelandés Augie Auer, dijo en Ashburton (Nueva Zelanda) que lo del cambio climático será considerado una broma dentro de cinco añosy que es el momento de comenzar a desmontar sus mitos.

Auer piensa que la actual histeria climática es una combinación de interpretaciones erróneas, mala ciencia, bombo mediático y agendas políticas. El debate está más abierto que nunca, y no “cerrado”, como afirmaron dogmáticamente algunos medios hace unos meses.

Y ahora el resumen del Articulo de John Crudele en el New York Post:

El Secreto de los Especuladores de Petroleo

Wall Street está dispuesta a reaccionar con cada noticia de refinerias de gasolina que tenga algún problema en el Caribe que pueda producir algún corte en el suministro. Esto se debe a que los especuladores tienen grandes y muy lucrativas apuestas sobre el precio del petroleo y la gasolina que afectan al precio.

Yo voy a contarte la parte de la historia que los especuladores no quieren que conozcas - relacionado con grandes cantidades de petroleo recien descubiertas en remotos rincones de Africa.

El pasado mes de diciembre viajé a Uganda, en la zona este de Africa donde me entrevisté con Daudi Migereko, el Ministro de Petroleo de ese feo pais.

Migereko me habló en exclusividad sobre las bolsas de petroleo recien descubiertas unos meses antes en su pais.
“tienen que ser realmente grandes bolsas, por lo que se ha encontrado en (su vecino) Sudan y lo que estamos encontrando en Uganda”.

Tony Eccles, analista de Investec Plc en Londres, comentaba que las reservas de 250 millones de barriles encontradas y listas en Uganda “son solamente la punta del iceberg.”

“Es una jugada excitante,” comentaba. Ademas, las acciones de la compañia (cotizada en Londers) Tullow Oil Plc, que es la exploradora en Uganda, subia un 3.5% la pasada semana por los descubrimientos.

Eccles comentaba que para finales de año, las previsiones son de estar produciendo unos 1.5 billones de barriles de petroleo.

“La gente encuentra mas y mas. Y el Ministro de Petroleo piensa que encontrarán mas aun”, comentaba una fuente anónima de la U.S. Energy Information Administration.

Curioso, verdad, lo poco que hemos oido acerca de estos descubrimientos en Africa.
Por supuesto que es verdad.

Pero no piensan que un descubrimiento como este, que puede poner a la OPEC en su lugar mereceria un poco mas de atencion en una nación como la nuestra (USA) donde consumimos petroleo como ningún otro.

Los nuevos descubrimientos africanos son solo una parte de lo que tiene que ocurrir con el verdadero precio del petroleo durante los próximos años, que tiene que bajar.

La llave del precio del petroleo, por supuesto, está en la parte de la demanda.
Yo busco con curiosidad porqué los especuladores de energia no han cambiado de canción en los últimos meses.

martes, junio 19, 2007

Nikkei 225 (Japon), señal de entrada.

Simplemente una llamada de atención hacia este índice asiatico. Es muy posible que el Nikkei 225 japones termine por confirmar una excelente señal de entrada tras superar por segunda vez los máximos previos en la zona de los 18.000 puntos y pueda dirigirse hacia los 20.000 como me atreví a aventurar hace algunos meses.

Nikkei 225 (Japon), a por los 20.000 puntos
Aun a riesgo de equivocarme, creo que el indice Nikkei 225 japones va a marcharse muy pronto entre los 19.750 y los 20.000 puntos.



nikkei225 Haga click en el gráfico para ampliarlo y comprobar la situación del precio dentro de la cuña.

La señal de entrada viene en el momento que el precio confirme la rotura al alza de la cuña donde se encuentra. El indicador MACD indica que la subida puede ser en breve.

La Confianza de las Empresas sube en Japón

Hoy tambien se ha publicado el Tankan (indice mensual de confianza del sector manufacturero). Ha llegado en Junio a los 31 puntos, tras los 29 de Mayo y 28 de Abril.

Mucha Suerte a todos.

jueves, junio 14, 2007

Inversion 2010-2015 : Tecnologia

Para los próximos años, teniendo en mente la franja 2010-2015, hay que invertir en empresas dedicadas a la tecnologia, fabricantes de equipos informáticos, redes locales, comunicaciones, pantallas/monitores…. ¿cuales? y ¿por qué?…

Dell, Sun, Compaq, HP, Philips, LG, Sony, Asus, Intel, AMD, Microsoft, Red Hat Linux ….
Paises Emergentes BRIC….

A finales de 2008 habrá 1.000 millones de PCs en el mundo

Según el estudio de Forrester Research, la barrera psicológica de los 1.000 millones de PCs en el mundo se alcanzará en algo más de un año. Y en 2013 llegaremos a los 2.000 millones.

Esa explosión demográfica del mercado de los PCs se deberá esencialmente a la entrada de estas máquinas en los países en desarrollo, y según el estudio Brasil, Rusia, India y China serán responsables de la llegada de 775 millones de máquinas en ese periodo de cinco años.

Para llegar a estos primeros mil millones han tenido que pasar 27 años.

Esa aceleración representa una buena noticia, aunque también ofrece algunos problemas: las empresas actuales tienen controlado ‘el mercado actual’, pero los países emergentes representan un reto desconocido, cuyas necesidades varían respecto a las de los países desarrollados.

Parte de ese ‘peso’ se lo llevarán los proyectos que precisamente están tratando de introducir máquinas de bajo coste destinadas esencialmente a la educación, como el One Laptop Per Child abanderado por Negroponte o las alternativas de Microsoft y su programa Unlimited Potential, Intel y su World Ahead o AMD con su 50×15.


miércoles, junio 13, 2007

Invertir en Bolsa como Fortress Investment Group

Siempre me ha parecido muy interesante conocer los valores en carteras de algunos fondos, gestoras ó hedge Funds como es el caso de Fortress Investment Group.

Actualizada a fecha 23 de Marzo de 2007, estos eran los valores que tenian en cartera:

BKD - BROOKDALE SENIOR
CCI - CROWN CASTLE INTL
AYR - AIRCASTLE LTD CMN
GHS - GATEHOUSE MEDIA
CAR - AVIS BUDGET GROUP
UVN - UVN
NCT - NEWCASTLE INV CP
CCU - CLEAR CHANNEL COM
HNZ - HEINZ H J CO
CCK - CROWN HOLDINGS IN
CVS - CVS CAREMARK CP
NOV - NATL OILWELL VARC
NRG - NRG ENERGY INC
WMB - WILLIAMS COS
LYO - LYONDELL CHEM CO
DTG - DOLLAR THRIFTY AU
GNW - GENWORTH FINANCIA
MER - ML CO CMN STK
FCX - FREEPORT MCMORAN
LEH - LEHMAN BROS HLD

Invertir en Bolsa como Warren Buffett

Al igual que me ocurre con Fortress Investment, me parece muy curioso e interesante conocer los valores de los que Warren Buffett tiene compuesta su cartera de inversiones.

Actualizada a fecha 16 de Mayo de 2007, estos eran los valores que tenian en cartera:

Warren Buffett Holdings
Mas información sobre los valores incluidos en su cartera de bolsa.

BNI - BURLINGTN N SANTE
USG - U S G CP
KO - COCA COLA CO THE
AXP - AMER EXPRESS INC
WFC - WELLS FARGO & CO
PG - PROCTER GAMBLE
MCO - MOODY’S CORP
JNJ - JOHNSON AND JOHNS
WSC - WESCO FINANCIAL C
WPO - WASHINGTN POST CO
COP - CONOCOPHILLIPS
UNP - UNION PACIFIC
WMT - WAL MART STORES
USB - US BANCORP
MTB - M&T BANK CORP
ASD - AMER STANDARD CO
PKX - POSCO
NSC - NORFOLK SO CP
WLP - WELLPOINT INC.
GE - GEN ELECTRIC CO
UNH - UNITEDHEALTH GROU
IR - INGERSOLL RAND LT
HRB - H R BLOCK INC
CMCSK - COMCAST CL A SPCL
NKE - NIKE INC CL B
PTR - PETROCHINA CO ADS
BUD - ANHEUSER BUSCH
UPS - UNITED PARCEL SERVICE
STI - SUNTRUST BANKS
TYC - TYCO INTL LTD

lunes, junio 11, 2007

OPV de Solaria - Inversiones en Energias Renovables.

Solaria, es una compañia constituida en el año 2002 siendo sus líneas de negocio las siguientes:

- Módulos fotovoltaicos: diseño, fabricación y venta de los módulos necesarios para transformar la luz solar en electricidad.
- Proyectos llave-en-mano: desarrollo de instalaciones fotovoltaicas para terceros.
- Paneles solares térmicos: diseño, producción, venta e instalación de paneles solares para transformar la luz solar en agua caliente.

Revisando la Cuenta de Resultados presentada junto a toda la información de la OPV ante la CNMV se ven algunas cosas interesante:

El crecimiento de los últimos años es muy interesante, tanto los ingresos por explotación, como el EBITDA. Los niveles de deuda ya me gustan menos, hay que entender que una empresa de crecimiento como es Solaria, o mejor dicho, como pretende serlo es dificil que consiga mantener una deuda baja, actualmente la fabricación de estos elementos (paneles solares, celulas fotovoltaicas) es relativamente cara.

Factores de Riesgo.

Esta empresa va a estar muy limitada por las futuras regulaciones y subvenciones al sector, algo que no me parece interesante. Es posible que en los próximos años, pero siempre con la ayuda de los gobiernos, el valor tenga buenos beneficios pero el detalle de estar limitados por estos, por los gobiernos, y por las subvenciones que sean capaces de recibir, es un tema que no me parece interesante.

Creo que el objetivo de las inversiones en bolsa tiene que ser buscando buenos beneficios, pero que no obliguen a tener elevados ratios de deuda con proveedores, y a tener que estar pendientes de la regulaciones sectoriales, mi idea es que sean capaces de ganar dinero por ellos solos, de una forma facil, con una ventaja frente a su sector y competencia.

Creo que no va a ser el caso.

Otro tema, es que la inversión directamente en Solaria nos expone quizás demasiado hacia un único sector de las energias renovables, el solar, cuando hay empresas con un abanico bastante mas amplio sobre las fuentes donde obtener la energia.

Por lo tanto, y siempre desde mi punto de vista, la inversión en Solaria puede ser interesante para los próximos años, pero siempre para una cartera con diferentes posiciones bastante diversificadas en valores energéticos.

Otras opciones para diversificar

Por supuesto que existen numerosas opciones si no deseamos estar completamente enfocados en una empresa del sector muy orientada hacia una sola línea de negocio, pero por suerte o desgracia, casi todas están fuera de España.

En fondos de inversión, tenemos el del Deutsche Bank DWS New Resources que invierte principalmente en los EEUU, y Europa, manteniendo algunas inversiones aunque mas reducidas en Canadá y Japón. Considero que los fondos de inversión de renovables pueden ser la opción mas interesante, porque es este un campo relativamente joven y a ciencia cierta aun no podemos preveer cual de estas nuevas energias va a ser la mas utilizada y/o la mas rentable, donde todos quisieramos estar invertidos desde el primer momento, en el futuro. Por lo que nos tocaria tener unas cuantas diferentes en cartera.

Y si deseamos otras empresas del sector de energias renovables, tenemos la española Gamesa, y la francesa Veolia dentro del sector de Viento, ademas de la alemana SolarWorld con un negocio muy similar al de Solaria.

Otra posibilidad que quizás sea aun mas interesante, es dirigirse directamente hacia los grandes del sector, Endesa, RWE, y similares, o hacia aquellas que están diversificando sus negocios en energias renovables, como podria ser el caso de Acciona.

Mucha suerte.